资本市场深化改革核心 - 2026年资本市场深化改革主线是提升多层次股权市场包容性与适应性，驱动科技、产业与金融更高水平的良性循环，旨在夯实科技自立自强的金融根基 [1] 入口更包容：持续深化板块改革 - 中国证监会同意大普微首次公开发行股票注册，标志着创业板首家未盈利企业IPO注册获批，彰显了资本市场对科技创新的支持与包容性提升 [1] - 证监会2026年系统工作会议明确将提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，并持续推动科创板改革 [1] - 截至1月29日，科创板上市公司已突破600家，其中新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超80%，平均研发强度保持在10%以上 [2] - 中证金融研究院院长毛寒松表示，下一阶段要纵深推进多层次资本市场板块改革，推进科创板“1+6”改革，加快启动创业板改革并设置契合新兴领域企业特征的上市标准 [2] - 广东省政府工作报告提出，将支持深交所深化创业板改革，培育引入更多金融市场主体 [2] - 申万宏源证券总经理张剑建议，应建立多维度科创企业估值定价体系，打破按行业属性“贴标签”的估值惯性，并全面提升科创企业信息披露质量 [3] - 五矿证券分析师徐丰羽认为，资本市场“四板—新三板—北交所—沪深交易所”梯度培育体系持续完善，覆盖科技企业全生命周期的融资需求 [3] 存量更活跃：激发产业整合新动能 - 2026年资本市场改革的另一重大命题是盘活存量上市公司，通过优化并购重组机制激发其产业整合与升级的内生动力 [3] - 国务院国资委表示将扎实做好新央企组建和战略性重组，深入推进专业化整合，支持中央企业开展高质量并购以获取核心要素、抢占技术先机 [4] - 北京市发布的措施（2026—2030年）提出，鼓励有能力的企业对商业卫星遥感数据上下游企业进行并购重组 [4] - 开源证券分析师周佳表示，2026年应优化并购重组机制，简化科技创新类并购的审核流程，鼓励上市公司通过并购获取技术、人才与市场信息 [4] - 北京大学教授田轩建议，对暂时经营困难但核心技术仍有价值的科技企业，可给予一定的重整机会或重新上市的路径 [5] 根基更深厚：培育壮大“耐心资本” - 社保基金、国有资本及上市金融机构正加速集结，以市场化运作模式精准投资科创领域，推动形成“资本陪伴创新、创新反哺资本”的良性循环 [6] - 鲁信创投联合多家机构共同发起设立人工智能创投基金，总认缴规模10亿元，其中鲁信创投及其全资子公司合计认缴4亿元，该基金将重点投向人工智能及相关前沿科技领域 [6] - 上海三大先导产业母基金发布第三批子基金遴选结果，17只子基金入选（集成电路4只、生物医药7只、人工智能6只），拟投资金额共47.1亿元，基金总规模228.9亿元，放大倍数达4.86倍 [7] - 浙江提出2026年将建立健全社保科创基金市场化运作机制，重庆提出将加大政府类科创基金股权投资 [7] - 四川、浙江等省级社保科创基金已完成备案，全国社保基金体系正以实际行动加码科创投资 [7] - 田轩表示，社保基金以专项基金形式投向科技创新领域，拓宽了资金配置渠道，并通过市场化运作与长周期考核相结合，助力推动“耐心资本”持续壮大 [7]