文章核心观点 - 赛道型基金近期成为市场焦点，资金涌入和机构布局热情高涨，主要受产业高景气度、技术突破、政策支持及投资者工具化配置需求驱动 [1][2][3][4][5][6] - 赛道型基金具有高进攻性，但也因其持仓高度集中而伴随高波动和高回撤风险，产业周期轮动可能导致其业绩大幅波动，投资者需理性看待，避免盲目跟风 [1][7][8] 赛道型基金的资金流向 - 主动权益类赛道型基金在2025年四季度净申购份额居前，涵盖半导体、高端装备、新能源、资源品、周期制造等多个赛道 [2] - 部分小微基金规模实现几何级增长，例如一只2025年9月成立的半导体基金，规模从约9052万元飙升至超过90亿元；另一只医药生物基金规模从2025年三季度末的约0.39亿元骤增至四季度末的超过8亿元 [2] - 被动投资的行业ETF吸金能力强劲，2026开年以来，在部分沪深300ETF净流出超千亿元的背景下，主投有色金属、化工、电网设备、黄金等赛道的ETF逆势获超百亿元净流入 [3] - 2026开年以来净流入金额前六十位的ETF中，超过九成为聚焦细分方向的赛道型产品 [3] 赛道型基金的业绩表现 - 以有色金属赛道为例，多只ETF产品2026开年以来涨幅超过30%，部分黄金股ETF涨幅超过50% [3] - 短期高收益吸引投资者跟风买入，形成“越涨越买、越买越涨”的循环反馈 [3] 基金公司的产品布局 - 2026开年以来首发的权益类基金中，超半数为赛道型产品，发行集中于科技、有色金属、消费、医药、光伏、电池等行业赛道 [4] - 有9家基金公司发行了科技赛道产品，7家布局有色金属赛道并全部发行ETF类产品，布局消费和医药赛道的各有6家基金公司，布局光伏和电池的分别有5家和4家基金公司 [4] 赛道型基金兴起的驱动因素 - 宏观与产业层面：全球科技变革加速，人工智能、半导体等赛道迎来技术突破与产能扩张红利；创新药BD交易突破带动产业变革；国内产业升级深化，新能源、高端制造、有色金属等赛道受益于政策支持、需求拉动及海外降息预期 [5] - 投资者需求层面：赛道型基金的一揽子投资方式降低了选择难度，能适当分散风险，其鲜明的工具配置属性满足了投资者根据自身市场判断进行特定行业投资的个性化需求 [6] 赛道型基金的特征与风险 - 赛道型基金聚焦特定行业、主题或产业链，投资集中，区别于全市场选股型基金 [2] - 高度聚焦单一赛道的持仓特征，在市场环境变化时容易导致基金净值出现较大波动 [7] - 产业存在生命周期，从萌芽、生长、成熟到衰退，很少有能始终保持高景气的赛道，赛道投资热潮是资本市场发展中的阶段性现象 [1][7][8]