苹果公司最新季度业绩表现 - 公司本季度营收和每股收益均大幅超出市场预期 营收达到1438亿美元 每股收益为284美元 而分析师预期分别为1384亿美元和268美元 [1][2] - iPhone业务创下历史营收纪录 达到853亿美元 远超分析师预期的783亿美元 也显著高于上一季度的691亿美元 [1] - 大中华区营收表现强劲 达到255亿美元 同比增长近38% 结束了此前连续三到四个季度的下滑趋势 且超出218亿美元的市场预期 [2][3][29] 各产品线及区域市场表现 - 服务业务营收符合市场预期 Mac和iPad营收分别为84亿美元和86亿美元 可穿戴设备营收为114亿美元 [2] - 大中华区市场显著复苏 营收255亿美元 远超预期 表明该地区消费者对苹果品牌和产品仍有强劲需求 [3][29][31] - 公司对中国的市场和制造基地存在深度依赖 需要谨慎平衡地缘政治与商业利益 [30] iPhone销售驱动因素分析 - 当前iPhone 17销售周期的强劲表现 主要源于消费者设备升级的自然周期 而非人工智能功能 许多消费者因使用了五到七年的旧设备而选择升级 [7][8][11] - 推动消费者换机的主要因素是硬件改进 包括更好的摄像头、屏幕、电池寿命以及新的设计（如深橙色） 而非AI软件功能 [9][12][14] - 个人电脑市场在2025年增长9% 同样反映了类似的设备更新周期 电视销售可能很快也会回升 [10][11] 人工智能战略与影响 - 苹果与谷歌合作 将使用谷歌的Gemini模型为其AI功能提供支持 包括打造更个性化的Siri [5][20] - 分析认为 目前AI并非消费者购买手机的关键驱动因素 消费者更关注电池、摄像头和处理器等传统硬件特性 [12][13][14] - 对苹果而言 AI是长期存在的威胁 公司需要妥善应对 与谷歌的合作为公司发展自身AI能力赢得了时间 [21][22][23] 毛利率与成本压力 - 本季度公司毛利率表现远高于市场预期 [20] - 内存成本持续上涨构成潜在风险 尽管公司声称已与内存供应商签订了长期定价协议 但现货价格的持续上涨最终可能传导至合约价格 [24][25][26] - 内存升级是公司高利润业务 成本压力将考验公司的定价策略 公司需决定是由消费者承担成本上涨还是自行消化以维持毛利率 [27] 未来产品与市场展望 - 市场预期苹果明年可能推出折叠屏手机 但其高昂定价可能考验市场需求弹性 [16][28] - 公司未提供官方业绩指引 市场关注管理层在电话会议中对于前景的评论 [17][24] - 公司在中国的成功 是在竞争对手纷纷降价的市场环境中取得的 显示出其品牌的持续吸引力 [31]