资金流向与市场关注度 - 石油ETF（561360）近20日资金净流入超20亿元，显示资金正积极布局该板块 [1] 行业核心观点与结构性变化 - 当前石油化工行业周期与以往不同，其核心逻辑在于行业内部正在发生深刻的结构性优化，这构成了中长期价值提升的基础 [1] - 国内政策强力推动产能“反内卷”，通过淘汰老旧装置和行业自律减产来保价，同时龙头企业加速炼化一体化布局，推动行业集中度与盈利稳定性双升 [1] 供给端结构性优化 - 在“反内卷”政策下，国家对石化化工老旧装置开展摸底与淘汰，并限制低效产能扩张 [1] - 聚酯、有机硅等行业龙头通过自律性联合减产，有效改善了行业供需格局，避免了恶性价格竞争 [1] 全球产业格局演变 - 全球产业重心正在东移，欧洲、韩国等地因成本压力正削减传统产能 [1] - 中国凭借产业链优势、巨大市场和持续的技术升级，正成为全球新增高端产能的核心承载地 [1] - “十五五”期间中国仍有大量高端烯烃装置规划，全球产业格局加速向中国倾斜 [1] 龙头企业竞争优势 - 龙头企业持续推进炼化一体化布局，实现了从原油到化工品的全链条覆盖 [1] - 炼化一体化模式大幅降低了生产成本，并能有效平滑单一产品价格波动风险 [1] - 该模式提升了企业在行业周期中的盈利韧性和竞争优势 [1] 投资工具概况 - 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198） [2] - 该指数聚焦于石油和天然气的勘探、开采、炼制及相关服务领域，选取相关产业链的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数覆盖从上游资源开发至下游产品销售的全环节，以反映油气行业上市公司证券的整体表现 [2] - 该产品适合关注能源板块的投资者进行配置 [2]