煤炭ETF市场表现与资金动向 - 煤炭ETF（代码515220）盘中涨幅超过2% [1] - 近5日资金净流入超过6亿元人民币，显示资金积极布局 [1] - 该ETF规模超过80亿元人民币，跟踪中证煤炭指数（代码399998） [1] 行业供需与价格展望 - 预计2026年煤炭供应端增速较前期大幅下降 [1] - 2025年煤炭需求受到制约，但2026年有较大改善空间，预计煤价中枢有望稳步回升 [1] - 2025年1至11月，煤炭开采行业利润总额为2970亿元人民币，同比下降47% [1] - 2026年行业盈利预期改善 [1] - 2025年第四季度以来安全监管整体趋严，煤炭产量持续受限 [1] - 2025年12月，国内煤炭需求增速延续回落，但煤炭进口量同比增幅较大 [1] 全球煤炭贸易情况 - 2025年全球煤炭贸易量同比下降2.8% [1] - 印尼、澳大利亚等主要出口国的煤炭出口量下降 [1] 行业估值与股息率 - 截至1月23日，煤炭行业市净率（MRQ）为1.44倍，市盈率（TTM，剔负）为15.0倍 [1] - 部分龙头公司股息率普遍处于4%至5%的水平 [1] - 截至2025年年末，中证煤炭指数近12个月股息率超过6% [1] - 在无风险利率下行的背景下，煤炭板块的估值和股息率优势明显，配置价值凸显 [1] 行业政策环境 - 2026年煤炭长协政策预计基本保持稳定 [1]