铜价核心驱动因素 - 隔夜伦铜价格大幅上涨，最新收盘报价13705美元/吨，收涨585美元，涨幅4.46% [1] - 晚间沪铜主力合约高开跳涨后回落，主力月2603合约最新收盘价报106900元/吨，涨幅0.20% [1] - 市场分析认为，美元走弱、美联储宽松预期、长期需求及供应短缺格局为铜价提供支撑，且当前上涨主要由投机资金驱动 [2][3][4] 宏观与市场情绪 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，未来宽松预期持续支撑市场情绪 [2] - 美元汇率持续走低，一度跌破96关口创四年新低，推动市场对铜等优质金属资产的需求 [2] - 美国当周初请失业金人数为20.9万人，虽高于预期但低于前值，显示裁员规模仍较低 [2] - 市场高度关注美联储主席人选宣布，投机客做多情绪浓厚，继续主导铜价走势 [2] 供需基本面 - 新兴领域如AI、人形机器人、低空经济、光伏及脑机接口崛起，为铜金属消费开辟广阔空间 [3] - 现货市场实际需求疲弱，加工厂因高价和春节假期临近采购犹豫，多选择消化库存，导致社会库存累积 [3] - 国内现货铜精矿加工费持续低位，海外矿山停产可能引发供应短缺 [3] - 嘉能可2025年铜产量预计为85.16万吨，同比下降11%，处于此前预测区间下限 [3] - 智利安托法加斯塔公司2025年铜产量下降1.6%至653，700吨，低于其产量指引 [3] 期货与库存数据 - 隔夜伦铜成交量75210手，增加46339手，持仓量331270手，增加1322手 [1] - 伦敦金属交易所（LME）1月29日铜库存量为176075公吨，较上个交易日增加2150公吨，涨幅1.24% [1] - 今日沪铜主力2603合约早盘高开，开盘价报108280元/吨，较前收盘涨1590元 [1]