镍价短期走势与市场情绪 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)镍价收涨0.43%，收盘报18520美元/吨，成交19658手 [1] - 国内夜盘沪镍主力合约2603大幅收跌1.34%，报143780元/吨 [1] - 本交易日沪镍期货全线高开，主力合约2603开盘报149300元/吨，但随后低开低走，维持弱势震荡 [2] 宏观与金融环境影响 - 隔夜伦镍上涨的核心驱动因素包括美元走软的计价利好、地缘与政策引发的供应担忧、以及新能源与传统赛道的需求托底 [2] - 美联储暂停降息周期的明确信号，导致市场对流动性宽松节奏进行重定价，引发资产价格广泛震荡 [2] - 美股科技巨头业绩剧烈分化，龙头股重挫，导致宏观金融属性扰动，并引发大宗商品资金分流 [2] 供需基本面分析 - 供应端呈现“长期预期偏紧”与“短期现实宽松”并存的局面 [2] - 市场对印尼镍矿生产配额可能大幅收缩的长期前景存在共识，构成价格的远期支撑 [2] - 短期内矿山与冶炼环节生产未受实质影响，一季度原料供应充足，地缘炒作情绪消退 [2] - LME镍库存较前一交易日增加132吨，报286470吨 [1] 产业链与需求现状 - 需求端面临明显的“节前真空”效应，下游不锈钢及新能源电池材料企业在集中备货后采购节奏显著放缓 [2] - 新能源汽车产业带来的长期需求增长趋势明确，但无法抵消节前产业活动趋冷带来的现实压力 [2] - 产业链进入观望博弈阶段，上游试图维持高价，下游补库完成后对当前价位接受度下降，中游采购趋于谨慎，交投活跃度降低 [3] - 现货市场情绪迅速降温，呈现量价齐跌特征，贸易商报价随行就市，下游仅维持必需采购 [3] 市场展望与核心驱动 - 镍价短期走势受制于宏观情绪扰动与产业季节性淡季，预计将呈现震荡偏弱格局 [3] - 价格下方受到长期资源紧缩预期和新能源需求的坚实支撑，下行空间有限 [3] - 未来价格走向将紧密围绕印尼配额政策的实际落地情况、宏观流动性变化以及节后下游需求的复苏强度而展开 [3] - 主要生产商经营稳健，龙头企业稳定表现为市场提供隐性底部支撑，但无意通过激进扩产影响短期供需平衡 [3]