金价走势与目标价调整 - 瑞银大幅上调2026年黄金目标价 将2026年3月、6月和9月的目标价上调至每盎司6200美元 此前预测为5000美元 [1] - 该行预计在2026年美国中期选举后 金价将小幅回落至每盎司5900美元 [1] - 该行同时给出金价极端情景预测 上行情景目标为7200美元/盎司 下行情景目标为4600美元/盎司 [5] 近期市场动态与需求分析 - 2025年全球黄金需求同比增长1% 达到5002吨 创历史新高 首次超过5000吨 [3] - 2025年全球黄金投资需求飙升84% 达到创纪录的2175吨 成为推动总需求创新高的主要动力 [3] - 2025年投资者大量涌入黄金ETF 全年净增801吨 同时实物黄金投资需求保持强劲 全球金条和金币需求达到1374吨 [3] - 2025年央行购金863吨 虽低于近几年纪录 但仍处高位 [3] - 瑞银维持2026年央行黄金购买量预期约为950吨不变 [4] - 瑞银指出波兰将其黄金持有目标从550吨上调至700吨 若更多国家效仿 可能意味着各国央行对金价敏感度降低 [4] 价格驱动与影响因素 - 黄金上涨支撑因素包括投资需求攀升、央行大举购金、美元贬值以及不断加剧的地缘政治和政策不确定性 [3] - 若美联储货币政策转向鹰派 或将对金价形成压制 而若地缘政治紧张局势急剧升级 则可能推动金价进一步上涨 [5] - 尽管金价创下历史新高 但在中国受季节性因素和积极市场情绪支撑 实物黄金需求依然坚挺 不过农历新年过后需求预计将有所回落 [4] 近期价格波动 - 1月30日国际金价大幅震荡 现货金价最高逼近5600美元 最低下探至5100美元附近 单日振幅接近500美元 [1] - 1月31日亚盘 金价因投资者获利了结而大幅走低 现货金徘徊在5200美元附近 [1] - 今年以来黄金涨幅逾20% 延续了去年创下的历史级上涨行情 [3]