公司战略转型 - 公司计划从电动汽车业务转向人工智能，重点是无人驾驶技术和人形机器人Optimus，分析师认为公司已抵达明确的“破釜沉舟”转折点 [1] - 公司计划在2026年将资本支出增加一倍以上，以支持业务转型，去年资本支出下降24%至86亿美元 [1] - 公司2025年汽车收入下降10%，占总业务约70%，总营收出现有记录以来首次下降，部分原因是缺乏新车型和全球竞争加剧 [2] 产品与生产调整 - 公司将结束Model S和Model X的生产，这两款车型去年合计占公司交付量比例不到3% [2] - 位于弗里蒙特的工厂生产线将被改造用于生产Optimus机器人，Optimus尚未上市且未在工厂得到“实质性”应用 [2] - 马斯克表示Optimus最终可能使公司成为一家价值25万亿美元的公司，并认为公司80%的价值最终将来自这些机器人 [2] 资本支出与投资计划 - 公司计划今年投入200亿美元资本支出，用于资助业务转型 [1] - 200亿美元将用于六个工厂的项目，包括电池存储炼油厂、无人驾驶Cybercab、Semi电动卡车和Optimus工厂的开发，以及AI计算基础设施和现有工厂的产能扩张 [3] - 今年的支出目标不包括TeraFab晶圆厂计划和在美国制造太阳能电池的愿景 [6] 机器人业务进展 - 公司正计划启动一条年产百万台Optimus的生产线，但目前仍处于“非常早期阶段”，被视为研发项目，预计年底前不太可能有大规模产量 [4] - Optimus被描述为一种双足智能机器人，未来可能胜任从工厂工作到外科手术和保姆等多种任务 [2] 自动驾驶与Robotaxi业务 - 公司计划扩大其在美国的Robotaxi车队，并仍在努力实现完全自动驾驶系统的承诺 [4] - 2025年公司推出了Robotaxi打车应用，并在得克萨斯州奥斯汀试运行服务，近期已移除少数车辆的人类安全监督员进行无人驾驶测试 [4] - 公司计划在今年上半年将Robotaxi服务扩展到美国的另外七个市场：达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯 [4] 市场竞争环境 - 在机器人出租车领域，公司面临来自Alphabet旗下Waymo和百度Apollo Go的竞争 [5] - 在机器人领域，竞争对手包括美国的Apptronik和波士顿动力，以及中国的宇树科技和智元机器人等公司 [5] 芯片与供应链战略 - 公司认为三星、台积电和美光等关键供应商可能无法生产足够的硬件来满足其未来需求 [6] - 公司计划建立名为“特斯拉TeraFab”的大型晶圆厂，以生产本土逻辑芯片、存储芯片和封装，旨在消除三四年后可能出现的制约因素并规避地缘政治风险 [6] 行业分析师观点 - Canaccord Genuity分析师给予公司“买入”评级，认为公司已完全投入新愿景 [1] - 巴克莱银行分析师给予“持有”评级，认为Model S和X的终结标志着向“实体AI”的象征性交接棒，并明确指出特斯拉不是一家汽车公司 [6]