黄金价格表现 - 伦敦现货黄金价格从2025年12月31日的4325.12美元/盎司，飙升至2026年1月29日的近5600美元/盎司，一个月内涨幅达29.4%，上涨超1200美元/盎司，创2008年以来单月最大涨幅纪录 [2] - 国内黄金T+D价格从2026年初的974.9元/克涨至1月29日的1243.01元/克，一个月内上涨超260元/克，涨幅超27.5% [2] - 国内品牌金饰价格攀升至历史新高，站上1700元/克 [2] 资本市场联动表现 - A股黄金板块指数在2026年1月29日收盘时，年内累计涨幅达41%，成为开年以来表现最强势的板块之一 [2] - 个股方面，四川黄金（001337.SZ）年内累计涨幅达163.93%，招金黄金（000506.SZ）涨幅达118.38%，赤峰黄金（600988.SH）、山东黄金（600547.SH）、湖南黄金（002155.SZ）同期涨幅均超50% [2] - 公募基金领域，市场共有21只黄金主题基金产品，涵盖7只商品型黄金ETF、9只被动指数型基金和5只QDII另类投资基金 [3] - 商品型黄金ETF平均涨幅达21.49%，其中华安黄金ETF规模逼近千亿大关，达939.8481亿元 [3][4] - 被动指数型基金表现更优，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅高达48.44%，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅达48.03%，工银瑞信、华安、华夏基金旗下同类产品年内涨幅均突破47% [3][4] 机构观点与市场分歧 - 国际机构上调金价预期，法国兴业银行预计2026年黄金价格将达到每盎司6000美元，杰富瑞集团乐观预测金价有望触及6600美元/盎司 [5] - 半夏投资创始人李蓓在2025年11月28日清空全部黄金仓位，并于2026年1月27日重申观点，认为“黄金在未来10至20年已不值得投资” [5] - 李蓓给出三点理由：第一，俄罗斯央行开始出售黄金，央行购金逻辑出现逆转；第二，黄金估值已处于历史高位，2025年底估值残差达历史高位；第三，持有黄金机会成本过高，未来两年中国顺周期蓝筹股可能迎来大牛市，且人民币存在升值预期 [7] - 市场走势与李蓓判断相反，从2025年11月28日至2026年1月29日，伦敦现货黄金涨幅高达30.83% [7][8] 相关人物与机构表现追踪 - 复盘李蓓过往市场研判：2023年初提出地产“十年一遇”机会，但房地产市场持续深度调整；2024年2月看空小微盘股，随后2025年科技成长板块走出结构性牛市；2025年11月清仓黄金后金价暴涨近30% [9][10] - 业绩层面，半夏投资旗下产品表现平淡，半夏平衡宏观对冲基金近三年收益率为3.4%，同期沪深300指数收益率达12.36%；半夏宏观对冲三期基金近三年收益率为-2.54%，在118只同类基金中排名第115位 [11]