核心观点 - 特斯拉股价在发布四季度财报后表现波动，市场对其看法存在分歧，一方面其自动驾驶软件订阅和机器人出租车等新举措增长迅猛，另一方面其汽车交付和财务业绩面临短期挑战 [1][2][3] 财务表现 - 四季度营收同比下降3%，每股收益同比下降60% [3] - 四季度汽车收入同比下降11%，主要因该期间总交付量下降16% [6] - 四季度自由现金流约为14亿美元，同比下降30% [9] - 公司预计2026年资本支出将超过200亿美元，是2025年约85亿美元资本支出的两倍多，主要用于人工智能计算基础设施和制造 [9] - 公司未提供2026年汽车交付量指引，仅表示将专注于工厂的最大化产能利用，交付量将受总需求、供应链准备情况以及产品分配决策影响 [7][8] 自动驾驶与软件业务 - 四季度活跃的监督式全自动驾驶（FSD）订阅量同比增长38% [3] - 公司计划在2026年上半年将其仍处于测试阶段的自动驾驶网约车服务扩展到另外七个主要城市 [2] - 公司表示预计将在4月开始生产其专用自动驾驶汽车Cybercab，该车将不配备方向盘 [5] 机器人业务与未来计划 - 公司预计在年底前开始生产人形机器人 [2] - 公司正持续推进自动驾驶网约车服务Robotaxi的部署 [4] 能源存储业务 - 四季度部署了14.2吉瓦时的储能，同比增长29% [10] 生产计划调整 - 公司计划在下个季度开始逐步停产价格较高的Model X和Model S车型 [6] 市场数据与估值 - 截至发稿，特斯拉股价在过去一个月下跌超过11% [1] - 公司市盈率约为389倍 [11] - 公司市值为1.4万亿美元 [10]