国际贵金属市场行情 - 2025年1月29日，国际黄金和白银价格上演“过山车”行情，纽约商品交易所4月黄金期价早盘一度触及每盎司5626.80美元，3月白银期价一度触及每盎司121.785美元，之后市场遭遇剧烈抛售，金价在28分钟内暴跌380美元，跌幅近7%，银价在同一时间段暴跌11% [1] - 市场剧烈波动的主要促成因素之一是近期抛物线式上涨吸引了大量算法交易机器人操作，同时许多普通交易员选择离场 [1] 黄金市场需求与价格表现 - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，金价在53个交易日刷新历史纪录 [2] - 强劲市场需求推动2025年黄金年均价达到每盎司3431美元，同比增长44% [2] - 世界黄金协会预计，金价在2026年或将保持强劲势头 [2] 央行购金行为与驱动因素 - 2025年央行购金速度虽较过去三年有所放缓，但仍保持在历史高位，达到863吨，远高于长期平均水平 [2] - 结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降等结构性因素将继续驱动央行购买黄金 [2] 黄金市场结构性变化 - 黄金在2025年的涨势巩固了其在各国央行、投资者和消费者心目中的地位，这一结构性调整的影响将持续到2026年初 [1] - 从黄金在2025年的表现来看，其作为投资组合稳定器的吸引力日益凸显，一些机构投资者将重新评估黄金在投资组合中的比例和作用 [1][2]