公司概况与市场地位 - 公司是江西铜博科技股份有限公司，是一家电解铜箔解决方案提供商，专注于高性能电解铜箔的设计、研发、生产和销售 [2] - 按2024年销量计，公司是中国第九大电解铜箔生产商，市场份额约为4% [2] - 公司产品组合包括标准及高性能锂电池铜箔（锂离子电池负极集流体）和电子电路铜箔（用于PCB和CCL） [2] 财务表现与运营数据 - 2023年、2024年及2025年前三季度，销售铜箔的收入分别占总收入的99.3%、99.7%及99.6%，其中销售锂电铜箔的收入分别占同期总收入的89.1%、88.8%及86.8% [2] - 公司毛利率存在波动：2023年为6.7%，2024年下降至3.1%，2025年前三季度回升至4.8% [2] - 毛利率回升得益于锂电铜箔市场需求持续强劲使公司销售量及议价能力提升，以及高性能锂电铜箔产品销量增加 [2] - 2023年经营活动产生净现金流入1.06亿元，而2024年及2025年前三季度转为净现金流出，分别为7.15亿元和3.49亿元 [1][3] - 净现金流出主要源于业务性质，即以现金购买铜，于产品售出后从客户收取银行承兑汇票，据称此模式符合行业惯例 [3] - 截至2025年9月30日，公司期末现金及现金等价物为2.14471亿元 [4] 历史资本动作与上市进程 - 2022年10月，诺德股份曾筹划通过发行股份及支付现金方式收购公司100%股权，但于同年10月31日因交易各方未能就收购条件达成一致而终止 [5] - 公司曾于2023年2月14日进行IPO辅导备案，辅导机构为海通证券，后于2023年8月31日更换辅导机构为国金证券并再次启动辅导 [6] - 公司在2024年撤回了IPO辅导备案 [6] - 公司于2025年1月28日向港交所递交上市申请书 [1] 行业竞争与公司战略 - 公司业务处于竞争激烈的电解铜箔行业，面临来自竞争对手的巨大价格压力，竞争因潜在的周期性供过于求和市场结构性失衡而加剧 [7] - 公司已将发展重心从单纯规模扩张，转向提升运营效率及提高高毛利、高性能产品在销售组合中的占比 [7] - 公司持续盈利能力取决于多项因素，包括提升生产良率与运营效率以降低成本、在新生产线推广成本控制系统、执行高端产品销售提升策略、及时实施价格与成本调整措施 [7]