高盛对基本金属市场的观点 - 高盛认为，当前基本金属的上涨势头可能很快会遇到阻力，因飙升的价格和看涨情绪与制造商需求疲软的现实相冲突，尤其是在中国[1] - 高盛股票研究联席主管Trina Chen指出，实际生产商已开始做出负面反应，并观察到需求出现一些回撤[1] 需求端的具体表现 - 高盛最近的铜市场调查显示，从消费电子到五金等行业的用户需求回撤，导致加工商的订单簿下降了10%至30%[2] - 即使是作为中国铜消费支柱的电网订单也在放缓[2] 市场价格表现 - 伦敦金属交易所六种主要材料的综合指标LMEX指数今年已上涨约7%，使其接近2022年创下的历史高点[3] - 伦敦金属交易所基准铜价上涨0.6%，结算价为每吨13,086.50美元，接近本月早些时候创下的纪录[3] - 铝价在伦敦创下三年新高，除铅外其他金属价格也均上涨[3] 年初价格上涨的驱动因素 - 2026年初的几周，从铜到铝等金属价格大幅上涨，原因是全球投资者押注供应趋紧、美元走软以及美联储降息，从而涌入工业大宗商品[1]