交银国际对中国生物制药的业绩预测与目标价调整 - 基于对产品销售和授权合作收入确认节奏的最新预测，以及降本增效和收入结构改善带来的利润率改善空间，交银国际调整了公司2025至2027年的净利润预测 [1] - 调整后的净利润预测为：2025年下跌6%，2026年增长9%，2027年下跌2% [1] - 下调DCF目标价至8.5港元，该目标价分别对应2026年42倍市盈率，1.3倍市盈增长比率 [1] - 维持“买入”评级 [1] 公司未来业绩增长驱动因素 - 公司业绩增速有望在2026至2027年维持双位数增长 [1] - 增长得益于现有大单品和多个新上市产品贡献增量 [1] - 公司面临可控的集采风险敞口 [1] - 业务发展授权合作收入具有常态化潜力 [1] 公司战略转型与长期前景 - 公司凭借前瞻性视野和充足的资金储备，成长路径正快速从管线扩张升级为下一代技术平台布局 [1] - 公司战略从引进升级为引进与出海并行 [1] - 全球跨国大药企的雏形初显 [1]