AI科技产业 - 本轮科技行情在短期回调后有望延续 核心原因在于美股AI产业基本面逆转可能性低 后续仍会给予A股对标公司较大估值增长空间 [1] - 美股AI龙头业绩增长仍然强势 且上市公司回购较大程度对冲了机构减持压力 在业绩高增和超大规模回购托底下 可能出现高位震荡和个股内部出清 但与2000年科技泡沫整体破裂的系统性崩塌相去甚远 [1] - A股AI板块行情发展阶段大致对应美股2023-2024年资金从硬件向应用扩散的时期 硬件基础设施行情已充分演绎 设备材料环节正在发酵 应用层面刚刚起步 这意味着AI行情远未进入尾声 [1] - 特斯拉正引领全球“物理AI”产业变革 人形机器人作为其核心支柱之一 与智能驾驶共享FSD端到端大模型等技术底座 开启“数据-算法-硬件”闭环迭代 [3] - 人形机器人板块情绪回暖 催化来自特斯拉Optimus V3 Q1发布在即、Gen3量产规划明确 产业节奏进入实质兑现期 板块处于底部反弹阶段 市场持续博弈特斯拉2026年底百万台产线落地前景 [3] 能源行业 - 预计2026年全球原油市场将正式进入供应过剩周期 IEA预计过剩规模达384万桶/日 油价中枢系统性下移成为主线 但地缘冲突、制裁与库存扰动仍将带来阶段性交易机会 [3] - 真正的结构性机会正从“油价”转向“公司” 炼油端裂解价差高位运行、美国页岩油在60美元附近展现产量韧性 以及LNG扩张与电力需求推动天然气并购升温 构成低油价环境下的核心受益方向 [3] 大宗商品与贵金属 - 贵金属重回逼仓行情 白银的上涨凌厉 已经成为大宗商品市场的龙头 并带动整个商品市场大幅上涨 目前贵金属市场仍是整个商品市场的阵眼 强势特征未变 [5] - 白银继续保持高波动 多头逼仓力量依然强大 市场争夺剧烈 目前关注芝商所提高保证金能否遏制白银的逼仓行情 如果无法控制 白银仍有可能出现超预期行情 [5] - 白银ETF继续增加 部分国家限制出口的情况依然明显 白银交割品不足的状况未发生明显变化 这意味着白银的逼仓行情并未走向终章 [5] - 在贵金属价格持续攀升的背景下 有色金属行业公司业绩普遍向好 受益于全球大宗商品价格上行及产能优化 有色金属行业成为2025年港股市场的盈利担当 [5] - 金银遭受爆炒后遭遇剧烈震荡 但是交割风险依然存在 目前资源品的金融属性被动大幅提升 铜市场表现最为明显 [9] 股票市场动态 - 上证指数出现中阴走弱 市场人气降到一个新低 目前大宗商品市场被风险事件主导 [9] - 在多重积极因素推动下 资金流入动能增强 A500ETF获资金快速涌入 险资“开门红”支撑新增保费入市 两融余额持续增长突破 随着大盘创下近年来新高 短期市场波动或有所加大 重点布局结构性投资机会 [9] - 创业板指数明显“跌在前面” 可以注意之后的反弹机会 [9] - A股情绪指数抬升 港股情绪指数抬升 上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX抬升 对A股的择时仓位为看多 对港股的择时仓位为看多 [9] - 当前机构关注国防军工行业 商贸零售行业的机构关注度从高位下降 [9] 其他行业业绩 - 创新药公司在生物医药研发需求提升的背景下 业绩也实现大幅增长 [5] - 部分传统行业仍面临周期性压力 业绩下降明显 [5]