医药板块市场表现 - 医药板块于1月30日再度回调，医药ETF（159929）下跌1.53%，成交额超过1.3亿元 [1] - 资金呈现逢跌布局态势，医药ETF（159929）盘中净流入超4500万元，已连续11日资金净流入，累计净流入超3.6亿元 [1] - 医药ETF（159929）标的指数热门股多数下跌，其中美年健康、片仔癀跌幅超过3%，药明康德、爱尔眼科跌幅超过2%，迈瑞医疗跌幅超过1% [3] - 泰格医药逆市上涨超过7%，恒瑞医药微涨，消息面上泰格医药2025年净利润预计增长105%—204% [3] - 根据成分股数据，药明康德（代码603259）估算权重10.84%，下跌2.39%，成交额34.80亿元，恒瑞医药（代码600276）估算权重9.22%，上涨0.17%，成交额45.61亿元 [4] 全球医药创新风向标（基于JPM 2026大会） - 全球医药产业讨论重心发生转移，从单纯关注技术突破转向关注创新在不确定性环境中能否有效配置、持续放大并转化为可兑现的长期价值 [5] - 中国创新价值正逐渐获得全球认可，在JPM 2026大会上，7家中国企业受邀入选主会场，另有17家参与亚太专场或举办一对一路演，中国企业存在感较往年显著提升 [5] - 中国BIC（Best-in-Class）产品的价值与竞争力正逐步实现全球定价，市场开始关注其是否具备向更高创新质量发展的潜力，以及能否成长为全球FIC（First-in-Class）的重要增量来源 [6] - 跨国药企对中国创新资产的评估逻辑发生转变，关注重心从创新真实性转向其疗效表现、差异化程度及竞争定位是否具备长期价值，合作方式从“青苗”买断向平台化持续产出、联合开发与商业化等模式延伸 [6] - 跨国药企正密集应对专利悬崖，未来数年内多款重磅产品将陆续面临专利到期，涵盖肿瘤、自身免疫、代谢、心血管等多个关键治疗领域，管线补位紧迫性显著上升 [7] - 跨国药企应对思路呈现高度一致，通过管线多元化分散风险，并显著加大对战略性并购与BD（业务发展）的资源投入，外部创新已成为重要增长引擎 [10] - 跨国药企集中释放出提升研发效率与打造差异化竞争优势的信号，监管侧如FDA也正转型为技术驱动型机构，通过数字化工具提升审评效率，审评与获批节奏明显加快 [10] - AI已从未来趋势成为主流叙事，生成式AI与大模型正从辅助工具转变为创新引擎，能够显著缩短研发周期、降低成本，智能体式AI（Agentic AI）和Physical AI也在兴起 [12] - 跨国药企和科技巨头加速将AI融入核心战略，包括利用AI提升研发效率并削减运营成本、推进“AI优先”战略、强调多模态数据与AI深度融合等 [12] - 肿瘤领域依然是全球医药创新投入的核心领域，ADC（抗体药物偶联物）的关注度持续领跑，正从单一产品创新向平台化研发和系统化管线演进，并加速进入联合治疗及一线治疗场景 [13][14] - 细胞治疗（如CAR-T）在技术与路径层面持续加速迭代，围绕疗效持续性、安全性、可及性及制造效率等进行系统性优化，部分产品已通过长期随访数据与真实世界证据验证临床价值 [15] - 在非肿瘤领域，减重赛道在GLP-1产品的推动下已进入由消费需求主导的新阶段，呈现出明显的消费属性，增长动能主要来自消费渠道，减重药物正演变为以消费者决策为核心的健康管理工具 [15] 相关指数与产品信息 - 医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数（000933），该指数全面覆盖医药板块细分领域 [18] - 截至2026年1月27日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股合计占比42.68% [18] - 指数前三大权重股为药明康德（权重10.58%）、恒瑞医药（权重9.26%）和迈瑞医疗（权重5.99%） [19]