碳酸锂价格近期走势 - 1月26日SMM电池级碳酸锂指数价格为178964元/吨，环比上一工作日上涨10004元/吨，均价为18.15万元/吨，环比上涨10500元/吨 [1] - 电池级碳酸锂价格自1月5日的11.95万元/吨攀升至1月26日的18.15万元/吨，在不到一个月内累计涨幅高达52% [1] - 自2025年7月底价格未破8万元/吨以来，短短6个月内碳酸锂价格已实现翻倍式增长 [1] - 碳酸锂期货主力合约LC2605在1月接连突破13万至17万元关口，并于1月23日站上18万元/吨整数大关，与现货市场共振上行 [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 供给端收紧：7月1日新《矿产资源法》实施，将锂纳入战略性矿产并统一审批采矿证，大幅提高开采门槛 [2] - 标志性供给事件包括：8月宁德时代控股的枧下窝矿因采矿证问题停产；12月中旬江西宜春拟注销27个锂云母矿采矿权；12月19日市场解读枧下窝矿复产进度不及预期 [2] - 需求端爆发：储能市场从“强制配储”转向“经济性驱动”，国内超10个省份出台容量电价补偿机制改善收益，海外美国、欧洲、中东及智利等市场需求持续改善或扩大 [2] - 政策刺激短期需求：自2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消退税，引发“抢出口”潮推高碳酸锂价格 [3] - 有头部锂电企业表示在4月前和12月前会“抢货”，且第一季度产能延续去年满工满产状态 [3] 价格暴涨对下游产业链的影响 - 以主流的314Ah储能电芯为例，其理论制造成本与碳酸锂价格高度联动 [4] - 自2025年10月10日至2026年1月26日，电池级碳酸锂均价从73550元/吨飙升至181500元/吨，涨幅高达146.77% [4] - 同期，314Ah储能电芯的单Wh理论成本激增0.0885元/Wh，涨幅达31.6% [4] - 然而，同期SMM 314Ah储能电芯价格指数仅从0.2995元/Wh上涨至0.3339元/Wh，涨幅远低于成本增幅，出现严重的“成本倒挂”现象 [4] - 当前电芯理论成本已攀升至0.3683元/Wh，而指数价格为0.3339元/Wh，形成“面粉贵过面包”的局面，电芯制造商正承受巨大成本压力 [5] - 市场目前主要依靠消耗前期低价原材料库存维持交付，部分电芯厂正以牺牲利润甚至亏损的方式维持市场份额 [5] 后市展望与结构性变革 - 随着前期低价碳酸锂库存消耗殆尽，新生产周期的电芯必须承载当前高原材料成本，0.3339元/Wh的电芯价格中枢或将上移 [6] - 下游项目开工和刚性交付需求逼近，产业链对高价的接受程度将被迫提升，314Ah储能电芯价格可能结束滞后调整期，开启补涨行情 [6] - 锂电成本持续高涨可能为钠离子电池打开经济替代性窗口，钠电产业链已初步成熟，在资源安全、低温性能和成本潜力上具备优势 [6] - 宁德时代近日发布的天行Ⅱ解决方案中，低温版本即采用钠电池方案，可在-30℃下正常充电 [6] - 中国电建承建的洪湖市100兆瓦/200兆瓦时钠离子储能电站示范项目一期（50兆瓦/100兆瓦时）已通过竣工验收，为湖北省首批新型储能试点示范项目 [7]