张裕A 2025年度业绩预告及行业状况 公司业绩表现 - 2025年归母净利润预计为5500万元至7500万元，同比大幅下滑75.43%至81.98% [1] - 2025年扣非净利润预计为3000万元至4000万元，同比降幅达69.48%至77.11% [1] - 2025年前三季度实现营收21.16亿元，同比微降3.7%；归母净利润1.88亿元，同比下滑16.27% [1][6] - 2025年第三季度单季实现营收6.45亿元，同比下滑4.38%；归母净利润仅191.72万元，同比下降30.96% [1][6] 业绩下滑原因 - 核心诱因为葡萄酒行业整体需求持续低迷，消费端疲软导致营业收入大幅下滑 [2] - 中高端产品销售显著回落，直接影响公司整体毛利率水平和盈利能力 [2] - 非经常性收益大幅消退，2024年因处置莱州葡萄基地确认1.274亿元资产处置收益，而2025年无此类大额收益 [2][7] 行业整体状况 - 张裕A的业绩巨幅下滑是整个国内葡萄酒行业深度调整的写照 [1][5] - 2025年前三季度，威龙股份营业总收入2.5亿元，同比下降17.4%，归母净利润亏损1154.9万元，同比由盈转亏 [3][7] - 2025年前三季度，中信尼雅、莫高股份、ST通葡的营收分别下滑2.2%、36.5%和16% [3][7] - 2025年1-9月，国内2升以下瓶装葡萄酒进口额10亿美元，进口量1.1万升，同比分别减少15%和3.4% [3][8] 行业面临的挑战 - 受经济环境影响，葡萄酒作为非刚需消费品，消费量和消费场景出现“断崖式”萎缩，大型宴席等核心场景受影响明显 [4][8] - 国内葡萄酒企业在产品创新、渠道布局和品牌营销上投入不足，难以适应市场变化 [4][8] - 相较于白酒、啤酒，葡萄酒行业在产品本土化创新、线下渠道精细化运营、线上品牌传播等方面存在短板 [4][8]