外资机构对2026年A股市场的普遍共识 - 多家外资机构发布2026年市场展望，看好A股配置价值已成为普遍共识 [1] - 摩根资产管理、宏利投资管理、联博基金等机构均认为A股市场吸引力有望进一步提升 [1][3] 2025年A股市场表现回顾 - 2025年A股市场表现亮眼，上证指数上涨18.41%，创下近六年以来最优年度表现 [2] - 深证成指全年上涨29.87%，创业板指全年上涨49.57% [2] 2026年市场宏观展望与驱动因素 - 2026年全球经济增长大概率有所放缓，但低利率环境有望继续为经济提供支撑 [3] - 对中国而言，外部不确定性减弱，国内政策环境预计保持友好 [3] - 企业盈利周期触底回升，叠加“反内卷”政策对部分行业产能扩张的约束，工业企业利润修复进程有望加快 [1][3] - 宏利投资管理预计全球增长在2026年初维持稳健，受惠于利率逐步下调、企业盈利韧性及对AI等生产力主题的持续投资 [4] 外资机构看好的投资主线与结构性机会 - 建议关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局向好的领域 [1][3] - 普遍建议关注科技AI、创新药与稳健新消费企业等主线 [1][4][5] - 中国“十五五”规划建议明确支持人工智能、新能源、高端制造和医疗保健等创新驱动领域的增长 [4] - 经济结构转型包括消费形态转型、竞争模式转型（反内卷）与经营模式转型，相关因素有望支持企业盈利改善 [4] - 新消费、创新药与科技AI等领域不容忽视，很多突破性成果可能在这些领域出现 [5] 具体的行业与板块配置建议 - 摩根资产管理建议关注四个方向：消费电子、锂电产业链、大金融领域以及“扩内需”相关的新兴细分领域 [6] - 消费电子头部公司估值处于相对历史低位，全年业绩有望稳定增长 [6] - 以旧换新补贴政策超预期，支持2026年国内电动车需求，预计全年锂电需求有望增长 [6] - 若权益市场延续慢牛行情，非银板块基本面有望保持景气 [6] - 联博基金认为较优配置应包含长期资产与部分红利型、营收健康的企业 [1][5] - 美股科技领域或将持续受益于人工智能发展 [3] - 欧股在金融和国防等板块具备结构性机会 [3] - 东北亚市场则有望受益于AI硬件需求的增长，亚洲高股息资产配置价值凸显 [3] 投资策略与配置思路 - 企业盈利改善有望支撑全球权益市场表现，但在高估值与地缘政治不确定性并存的背景下，投资者需适当降低回报预期，并通过多元化配置分散风险 [3] - 联博基金倾向于均衡配置或是攻守兼备的投资策略，历史测算显示均衡配置有望降低风格波动性 [5] - 主动选股依然关键，应聚焦具备强健资产负债表、可持续盈利增长及受惠于长期结构性主题的公司 [4] - 全球投资者对亚洲股票的配置比例仍处偏低水平，意味着存在较大的重新配置空间 [1][4]