东方甄选财务与运营表现 - 2026财年中期（2025年6月1日至11月30日）公司总营收23.12亿元，同比增长5.7% [6][32] - 同期净利润为2.39亿元，同比大幅增长347.7%，成功扭亏为盈 [6][32] - 盈利修复主要得益于成本削减：行政开支同比下降78.6%至8390万元，研发开支同比下降21.0%至5370万元，销售及营销开支同比减少4.3%至4.4亿元 [9][35] - 公司优化了360名员工，此项调整为利润增长贡献了近2亿元空间 [10][36] - 自营产品成为核心增长动力：自营产品营收达20亿元，同比增长18.1%，占总营收比重升至86.5%，在总GMV中占比达52.8% [20][47] - 自营SPU（标准化产品单元）从去年同期的600款增至801款 [20][47] - 报告期内毛利为8.42亿元，同比增长14.5%，毛利率由去年同期的33.6%提升至36.4% [20][47] 资本市场反应与市值 - 2026财年中期业绩发布后，1月29日公司股价收盘上涨14.21%，总市值达266亿港元 [2][28] - 1月30日股价继续上涨5.71%，报收26.68港元/股 [2][28] - 1月29日开盘股价涨幅一度高达15.8%，成交额快速攀升超10亿港元，较前一日大幅放量 [11][37] 用户与流量数据 - 公司抖音主账号粉丝数近期回升，截至发稿时达2812万，基本回到去年初水平 [2][28] - 但公司App付费会员数为24.01万人，较截至2025年5月的26.43万人有所下降 [21][48] - 来自公司自有App的GMV占比仅为18.5% [21][48] - 在截至2025年11月30日的6个月内，公司在抖音渠道的订单量为4210万单，较上年同期减少800万单 [21][48] 与辉同行（董宇辉）发展状况 - 与辉同行在《2025胡润中国流量新势力百强榜》中首次上榜即位列第四，总分为88.7分 [13][15][39][40] - 据胡润数据测算，与辉同行旗下10位主播在2025年创造了超过200亿元的直播带货GMV [16][41] - 据蓝鲸新闻报道，2025年与辉同行账号涨粉1123万，粉丝总量突破3800万 [16][41] - 2025年与辉同行进行了421场直播，场均销售额在5000万至7500万元之间，按最低值计算全年销售总额也突破210亿元 [16][41] - 与辉同行粉丝数于2025年4月实现对东方甄选的超越，目前双方粉丝量差距已达千万级别 [16][42] - 自2024年8月至2025年7月，与辉同行在抖音带货月榜中一直保持前三位置，且从2025年11月起持续稳居榜首 [16][42] 公司面临的挑战与战略调整 - 2024年7月核心主播董宇辉离职自立门户，对公司造成巨大冲击，导致股价单日市值蒸发近30亿港元 [5][32] - 随后的2025财年，公司总营收和GMV同比分别缩水32.7%和39%，净利润大幅锐减97.5% [5][32] - 2026财年中期总GMV为41亿元，虽剔除与辉同行相关部分后核心业务GMV同比增长16.4%，但该数据较上年同期的48亿元及前一年同期的57亿元持续下滑 [20][47] - 公司GMV仍高度依赖抖音渠道，平台依赖性尚未根本改变 [21][48] - 为应对挑战，公司计划在抖音开设超过20个不同方向的矩阵账号，主播团队计划从现有27人扩充至60人 [22][49] - 创始人俞敏洪亲自带队进行“看世界行”直播的频率明显增加，以期为公司引流造势 [22][49]