政策发布与规则体系 - 2026年1月30日，在中国证监会指导下，上交所、深交所、北交所发布实施《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》三项可持续发展报告编制应用指南 [1][2][7] - 新增指南与前期发布的《第二号 应对气候变化》共同构建了绿色转型议题的指南体系 [5] - 目前已初步形成以《上市公司可持续发展报告信息披露指引》为强制性和底线要求、以《上市公司可持续发展报告编制指南》为参考性规范和典型实践推荐的可持续发展规则体系 [8] 指南核心内容与目标 - 新增指南重点围绕风险与机遇识别、核算方法规范、披露内容明确三个方面展开 [3] - 系统说明各议题涉及的主要风险与机遇，如环境合规风险、绿色技术应用带来的市场机遇 [4] - 提供披露数据的计算流程与方法，涵盖污染物排放量统计、综合能耗计算、水资源取用与消耗计量，以增强数据可比性与可靠性 [4] - 进一步明确信息披露要点，包括排放物影响、节能节水目标与进展、资源循环利用情况，以推动公司提升可持续发展管理能力与透明度 [4] - 指南内容全面覆盖风险评估、工作流程、数据核算等重难点问题，在强化规范性的同时兼顾行业包容性，旨在服务公司合规稳妥地做好首个强制披露报告期工作 [5] - 新增指南不额外增设强制性披露义务，旨在引导公司循序渐进提升环保与资源节约责任意识 [4] 市场执行与监管支持 - 2024年5月1日起，《上市公司可持续发展报告信息披露指引》正式实施 [6] - 2025年1月17日，交易所发布了首批包括“总体要求与披露框架”和“应对气候变化”的编制指南 [6] - 三大交易所表示，接下来将重点做好市场培训、规则咨询和实施服务，并根据市场需求适时优化并持续推进其他议题编制指南的出台 [5] 上市公司ESG表现与披露进展 - 截至2025年底，MSCI中国A股指数成份股有34.3%的企业ESG评级提升 [1] - 全球领先评级公司（AAA、AA级）的家数占比由2024年底的7.2%大幅跃升至14.13%，领先评级公司数量由“十三五”末期的2家增长至52家 [1] - 2025年近1900家上市公司披露了可持续报告，整体披露率近35%，较前两年提升约10个百分点，市值占比约七成 [9] - 另有超600家上市公司披露了社会责任报告 [9] 可持续发展报告披露质量 - 上市公司可持续报告披露内容更加翔实客观，99.25%的公司在报告中披露了量化指标，其中83.95%披露了25个以上的量化指标 [10] - 对于气候信息，62.07%的公司披露了气候相关风险和机遇类型，65.9%的公司披露了温室气体排放量，较2023年度的57.53%、2022年度的50.87%显著提升 [10] - 披露范围1、范围2和范围3排放量的公司占比分别为59.81%、60.02%和11.37% [10] - 24.87%的公司披露了温室气体减排目标，分别有17.05%、15.76%的公司披露了预计实现碳达峰、碳中和的时间 [10]