核心观点 - 近期沪铝价格走势主要由宏观情绪和资金流动主导，而非基本面，在经历快速上涨后，因多头情绪降温、投机资金止盈而高位大幅回落 [1] - 尽管基本面呈现供需走弱、库存累积的态势，但由于总体库存水平不高，且宏观情绪可能维持强势，市场观点对铝价短期走势的看法偏向于回调后偏多，但需谨慎追高 [1] 价格表现与市场情绪 - 沪铝主力合约价格高位回落，收跌3.65%，铝合金主力合约收跌4.26% [1] - 价格下跌主要受隔夜贵金属大幅下挫影响，导致市场多头氛围降温，投机资金选择止盈离场 [1] - 前期贵金属大涨曾引导资金分流至有色金属板块，推动沪铝大涨，但情绪逆转导致价格跳水 [1] - 美股下挫引发流动性收紧预期，叠加美国政府存在再次关门风险，以及前期价格过快上涨积累的风险，共同导致夜盘铝价随板块冲高后快速大幅回落 [1] 基本面供需状况 - 需求端因春节假期临近和铝价高企而受到抑制，铝下游加工企业开工率下降 [1] - 据SMM调研，本周铝加工综合开工率录得59.4%，较上周下滑1.5个百分点 [1] - 多数终端及下游客户对当前高价格接受度低，导致消费出现负反馈，价格向下游传导受阻 [1] - 供给端保持轻微增加的态势 [1] - 供需基本面走弱，导致社会库存持续累积，且当前库存水平已高于近两年同期，对铝价上行形成压制 [1] - 有观点指出，尽管库存攀升，但总体库存水平并不高 [1] 机构观点与市场展望 - 银河期货将价格回落归因于宏观情绪变化和流动性收紧预期 [1] - 新湖期货认为，铝价在创新高后消费负反馈严重，基本面走弱，但库存总量不高 [1] - 短期市场认为宏观情绪仍将主导盘面，且贵金属价格飙涨对铝价有带动作用，铝价可能暂时维持强势 [1] - 操作上，建议采取回调后偏多对待的策略，但追高需要谨慎 [1]