核心财务表现 - 2025年第四季度，公司报告净利润为28亿美元（摊薄后每股收益1.39美元），较2024年第四季度的32亿美元（摊薄后每股收益1.84美元）有所下降，其中包含因养老金结算成本产生的1.28亿美元净亏损以及1.3亿美元的不利外汇影响 [1] - 2025年第四季度调整后净利润为30亿美元（摊薄后每股收益1.52美元），低于2024年同期的36亿美元（摊薄后每股收益2.06美元）[1] - 2025年全年净利润为122.99亿美元（摊薄后每股收益6.63美元），低于2024年的176.61亿美元（摊薄后每股收益9.72美元）[2] - 2025年全年调整后净利润为135.21亿美元（摊薄后每股收益7.29美元），低于2024年的182.56亿美元（摊薄后每股收益10.05美元）[2] - 2025年全年经营活动产生的现金流（CFFO）为339亿美元，高于2024年的315亿美元，创下公司历史新高 [2][3] - 2025年全年自由现金流（FCF）为166亿美元，调整后自由现金流为202亿美元 [5] 业务板块业绩 - 上游业务：2025年第四季度上游业务利润为30.35亿美元，全年利润为128.22亿美元，低于2024年同期的186.02亿美元 [2] - 美国上游：第四季度利润为12.58亿美元，全年利润为58.15亿美元，主要因液体产品实现价格下降，但被销量增长和没有上年裁员费用的影响部分抵消 [8][13] - 国际上游：第四季度利润为17.77亿美元，全年利润为70.07亿美元，主要受澳大利亚等地不利外汇影响、联营公司收益下降以及实现价格降低拖累，但赫斯资产（主要是圭亚那）的收益和运营费用降低部分抵消了影响 [8] - 下游业务：2025年第四季度下游业务利润为8.23亿美元，全年利润为30.22亿美元，高于2024年的17.27亿美元 [2] - 美国下游：第四季度利润为2.3亿美元，全年利润为13.75亿美元，主要得益于运营费用降低、炼油产品销售利润率提高以及资产减值减少 [10] - 国际下游：第四季度利润为5.93亿美元，全年利润为16.47亿美元，主要得益于炼油产品销售利润率提高和没有上年资产减值影响，但部分被不利外汇影响所抵消 [11] - 其他业务：2025年第四季度净支出为10.88亿美元，全年净支出为35.45亿美元，主要由于公司税成本、利息支出和养老金结算成本增加 [16][25] 运营与生产亮点 - 2025年全球及美国净油气当量产量创下年度纪录，达到372.3万桶油当量/日，第四季度产量为404.5万桶油当量/日 [5][6] - 产量增长主要得益于对赫斯公司的收购（贡献26.1万桶油当量/日）以及二叠纪盆地的增长、哈萨克斯坦Tengizchevroil（TCO）和美国墨西哥湾项目的产量爬坡（贡献12.4万桶油当量/日）[6][9] - 二叠纪盆地实现了日产100万桶油当量的产量目标 [3] - 2025年底，公司已探明储量约为106亿桶净油气当量，储量接替率达到158% [6] 战略进展与资本配置 - 成功整合赫斯公司，并提前实现了10亿美元的初步协同效应目标 [3][12] - 2025年资本支出为173亿美元，高于2024年的164亿美元，主要由于收购后对赫斯遗留资产的投入以及在美国数据中心电力解决方案方面的投资增加 [5][6] - 公司通过股票回购（121亿美元）、股息支付（128亿美元）以及2025年初对赫斯股票的购买（22亿美元），在2025年向股东返还了总计271亿美元的现金 [6] - 董事会宣布将季度股息提高4%至每股1.78美元，这是公司连续第39年提高年度每股股息支付 [3][6] 重大项目与未来增长 - 哈萨克斯坦TCO的Future Growth Project已投产，TCO总产量已提升至约100万桶油当量/日 [3][12] - 美国墨西哥湾的Anchor、Ballymore、Stampede和Whale等深水油田已开始产油并提升产量 [12] - 圭亚那海上Stabroek区块的第四个开发项目Yellowtail已实现首油，第七个开发项目Hammerhead已做出最终投资决定 [12] - 在以色列的Leviathan天然气扩建项目已做出最终投资决定，预计将使其产能增至21亿立方英尺/日 [12] - 公司通过收购美国斯马科弗地层约13.5万英亩净面积，进入美国锂行业，进行直接锂提取 [12] - 公司宣布计划提供电力解决方案以支持美国数据中心的增长，首个项目正在西德克萨斯州开发中 [12] 成本与效率 - 2025年实现了15亿美元的结构性成本削减，作为一项计划的一部分，该计划目标是在2026年底前将结构性成本降低30-40亿美元 [3][12] - 通过可靠的运营和效率提升，公司以更少的炼油厂实现了20年来最高的美国炼油厂加工量 [12]