宏观环境与政策支撑 - 2026年是“十五五”规划开局之年，宏观经济与市场走势备受关注[1] - 2026年国内宏观经济增长的核心支撑将来自消费增长与投资企稳[2] - 消费端，自2024年以来国家通过“两新”、“国补”等政策持续刺激内需，2026年扩大内需政策仍将持续发力，社零增速可能保持在相对较高水平[2] - 投资端，2026年中央投资项目储备充足，基建投资增速有望企稳回升[2] - 积极的财政政策与适度宽松的货币政策将持续发力，巩固经济稳中向好的势头[2] - 积极的政策取向将为宏观经济合理增长保驾护航，进而为权益市场提供坚实支撑[3] “固收+”领域投资机遇 - 2026年“固收+”领域机遇整体大于挑战[1] - 2026年“固收+”将呈现机遇大于挑战的格局[4] - 权益（含可转债）资产表现有望优于债券，为产品带来增厚收益空间[4] - 当前A股整体PB估值处于历史中低水平，较海外市场具备明显估值优势[4] - 居民资产配置结构存在优化空间，当前资金仍集中于储蓄存款、纯债类产品，随着权益市场赚钱效应显现，有望加速流入权益类资产[4] - “固收+”产品能够在一定程度上平衡风险与收益，成为普通投资者参与权益市场的优质工具[4] - 在波动市中“固收+”品类凭借其股债配置的灵活性，仍具突出配置价值[5] 权益市场结构性机会 - 关键在于把握权益资产的结构性机会，重点关注下行风险有限、上行弹性较足的板块[1] - 受益于政策支持的周期、内需等方向，有望迎来较好机会[3] - 应聚焦优质权益资产，重点选择下行空间有限、向上有一定弹性的赛道[4] - 具体关注方向包括：周期领域的金融、建筑、建材、化工[1][4]，部分消费细分赛道[1][4]，以及受益于“反内卷”政策支持的新能源等方向[1][4] 债券市场与投资策略 - 债券市场方面，货币政策仍将保持适度宽松，债券利率大幅上行的可能性较低[3] - 但政策利率下调空间有限，叠加“反内卷”等政策可能抬升通胀中枢，债市整体或呈现小幅震荡格局[3] - 提出三大投资策略：其一，把握债券投资节奏，在债券利率偏低环境下，通过波段操作增厚收益，筑牢“债底”基础[4]；其二，通过仓位管理熨平市场波动，控制产品净值回撤[4]；其三，聚焦优质权益资产[4] - 以鹏华产业债为代表的稳健型产品，通过成熟的大类资产配置与严格的回撤控制，致力于为投资者提供兼具防御与增长潜力的配置工具[5]