欧洲经济整体表现 - 2025年第四季度欧元区经济环比增长0.3%，与第三季度增速持平，同比2024年第四季度增长1.3% [1][2][4] - 2025年第四季度欧盟整体经济环比增长0.3%，同比2024年第四季度增长1.4% [3][6] - 2025年末欧洲经济实现温和增长，打破了此前市场因美国关税威胁而对欧洲经济陷入衰退的普遍担忧 [1][4] 主要经济驱动因素 - 2025年12月欧洲通胀率回落至1.9%，叠加薪资水平上涨，提升了消费者的购买力和消费意愿 [2][5] - 标普全球采购经理人调查显示，欧洲服务业实现温和增长，出口行业和工业领域在2025年末出现好转迹象 [2][5] 面临的主要风险与挑战 - 欧元对美元汇率走强成为欧洲经济面临的最新威胁，过去12个月欧元对美元汇率累计上涨14.4%，1月30日报1.19，削弱了欧洲商品在关键海外市场的价格竞争力 [1][2][5] - 美国关税政策带来不确定性，尽管后续谈判将美国对欧盟商品征收的进口关税上限设为15%，但特朗普政府曾于1月17日威胁对部分欧盟国家加征更高关税 [1][4][5] 德国经济具体状况 - 作为欧元区第一大经济体，德国2025年第四季度经济环比增长0.3%，创下三年来最佳季度表现，2025年全年同比增长0.2%，结束了连续两年的产出下滑 [3][6] - 德国政府于1月28日将2026年经济增长预期从1.3%下调至1% [3][6] - 德国经济面临一系列难题，包括能源价格居高不下、技术工人短缺、中国在汽车及工业机械等核心出口领域的竞争加剧、对增长型基础设施投资不足以及行政手续繁琐 [3][6] 政策与市场预期 - 分析师表示，若美元对欧元的弱势格局持续，欧洲央行可能在今年晚些时候降息以刺激经济增长 [2][6] - 市场预计欧洲央行即将召开的利率决策会议不会调整利率 [2][6] - 德国经济正等待总理推动的基础设施和国防支出政策落地见效，以拉动进一步增长 [3][6]