市场整体表现 - 本周A股主要指数震荡调整，上证指数围绕4100点争夺，深证成指坚守14000点，创业板指在3300点往复，沪深300在4700点附近波动 [1] - 1月市场前半月延续强势，上证指数日K线一度17连阳，后半月高位震荡整理，全月A股总成交额高达60万亿元，创历史新高 [1][5] - 1月合计融资净买入逾1980亿元，创近5个月新高，为历史第八大月度净买入 [1][6] 杠杆资金动向 - 本周融资资金净买入逾160亿元，融资余额达2.72万亿元，再创历史新高 [1][6] - 从行业看，有色金属行业融资净买入一枝独秀，全周获逾136亿元净买入，基础化工获逾20亿元净买入，建筑装饰、公用事业、医药生物等8行业亦获超10亿元净买入 [1][6] - 电子行业遭融资净卖出逾60亿元，国防军工、机械设备也净卖出超20亿元 [1][6] 主力资金流向 - 有色金属行业主力资金波动剧烈，前半周一度获超600亿元净流入，周五大幅净流出298亿元，全周仍净流入328亿元，位居申万一级行业第一 [2][6] - 通信行业全周获逾274亿元净流入，值得注意的是周五市场剧烈波动时，该行业获逾157亿元净流入 [2][6] - 传媒、基础化工全周均获超百亿元净流入 [2] - 电力设备本周遭主力资金净流出逾375亿元，国防军工、电子也都净流出超200亿元 [2][6] 机构后市观点 - 银河证券指出，2月处于基本面空窗期且春节前流动性充裕，市场可能迎来核心做多期，两会前对新质生产力政策期待升温，叠加人工智能、商业航天、半导体国产替代等产业趋势明确，业绩能见度高的细分龙头更易获资金青睐，春节消费旺季可能带来部分行业景气度边际向上，建议关注免税、家电等细分赛道 [2][7] - 光大证券认为，春节前市场可能进入短暂震荡修正阶段，但仍建议持股过节，节后市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据及产业热点，市场可能迎来新一轮上行行情，建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向 [3][7] 黄金概念股剧烈波动 - 近期黄金股随金价走强大幅上涨，白银有色一度连续8日涨停，四川黄金10日7涨停，招金黄金9日7涨停，西部黄金、中国黄金等也出现连续涨停 [3][7] - 随着周四晚间国际黄金价格重挫，周五A股黄金股集体大跌，萃华珠宝、白银有色、豫光金铅等超10股开盘跌停，收盘时跌停或跌超10%的个股增加到30只以上 [3][7] - 黄金概念指数（BK0547）单日下跌6.40%，多只个股跌幅超过10%，例如晓程科技跌20.00%，曼卡龙跌15.81%，飞南资源跌15.32% [4][8] - 华西证券表示，随着金银价格刷新新高，市场波动率急剧放大，CBOE黄金ETF隐含波动率处于2009年以来99%分位数，短期高频交易与投机资金面临挤出压力，盘面波动或将进一步加剧 [4][8] - 华西证券进一步表示，尽管短期面临监管扰动，但特朗普在关税问题上的摇摆及美伊地缘冲突的潜在升级，使得避险需求难以实质性消退 [5][9]