公司业务与财务表现 - 公司是一家主打陌生人社交、强调精神交流与情绪价值的平台，于2016年创立，通过算法匹配用户，不允许上传真实头像或不显示地理位置 [2] - 公司营收从2019年至2020年间增长6倍，2024年营收达22.11亿元，2025年前8个月营收为16.83亿元，同比增长17.8% [2][6] - 公司于2023年首次实现扭亏为盈，2023年至2025年前8个月的净利润分别为3.61亿元、3.37亿元和2.86亿元，2025年前8个月经调整净利润同比增长73% [5][6] - 公司收入高度依赖虚拟商品付费（情绪价值服务），2025年前8个月该业务贡献了90.8%的营收，广告业务仅占9.1% [8] - 公司累计注册用户数约为3.89亿，2025年8月底月活跃用户约2800万，其中仅有约180万活跃用户有付费行为，充值金额最高的前1%用户贡献了过半营收 [2][8] - 公司日均用户使用时长超过50分钟，月均三个月的用户留存率高达80% [11] 公司发展历程与上市进程 - 公司上市之路一波三折：2021年计划赴美上市因监管新规暂停，2022年冲击港交所因元宇宙概念未达预期失败，2023年第三次尝试也未成功，直至2025年底再度冲击港交所 [4] - 公司迫切寻求上市的直接原因在于与腾讯等优先股股东签署的对赌协议，若未能在约定日期前上市，需赎回投资方全部股份及利息，截至2025年8月底相关金融负债高达124亿元 [4] - 公司早期增长依赖烧钱推动，2020至2022年间经调整净亏损达15亿元，其中2021和2022年因大手笔投入元宇宙业务分别造成净亏损9.99亿元和6.74亿元 [4][5] - 公司自2023年起通过严格把控营销投入、挖掘存量用户价值实现扭亏为盈，并摆脱了对元宇宙的押注，转向主打“AI+社交” [1][5] 行业趋势与市场机会 - 情绪经济市场潜力巨大，2025年中国情绪经济市场规模高达2.7万亿元，预计到2029年将突破4.6万亿元 [11] - 超过90%的年轻人认可情绪价值，其中约60%愿意为之付费，该比例较2024年提升了16个百分点 [11] - AI社交赛道正成为新风口，腾讯等互联网巨头已介入，例如腾讯于2025年1月26日推出“元宝派”，宣布进入AI社交赛道，并整合其生态资源 [1][14] 公司战略与未来方向 - 公司当前核心战略是打造“AI+沉浸式社交平台”，2023年推出了自研原生情绪价值大模型Soul X，具备感知和实时交互能力，可提供虚拟陪伴等服务 [12][14] - 若此次港交所上市成功，募集资金将用于AI能力研发、内容开发、全球扩张等多个方面 [11] - 公司试图通过AI赋能来突破用户规模增长的天花板，并与其他竞争对手形成差异化 [1][14] 公司面临的挑战 - 用户规模增长放缓：2023年和2024年月均活跃用户数约2600万，低于2021年的3160万，部分老用户因平台氛围变化而流失 [8] - 营收结构单一，过度依赖少数核心用户的付费，付费用户集中度高，存在潜在风险 [8] - 面临来自陌陌等陌生人社交平台的竞争，以及豆包等大模型应用对用户注意力的分流 [9] - 作为匿名社交平台，面临内容治理难题，包括诈骗、软色情等违规内容 [9] - 随着腾讯等巨头进入AI社交赛道，行业竞争加剧，公司需要持续投入以保持竞争力 [1][14] 公司治理与运营举措 - 公司升级了全链路治理矩阵以应对内容风险，2025年日均拦截虚假内容超过5万条，通过反作弊大模型实现机审拦截量932万次，拉黑违规账号2.1万个，引导文明发言触达33.7万名用户 [9][11]