公司业绩概览 - 2026财年第一季度实现创纪录的净收入37亿美元，摊薄后每股收益为2.79美元，调整后摊薄每股收益为2.86美元 [11] - 季度税前利润率为19.5%，调整后税前利润率为20%，年度化普通股回报率为18%，调整后有形普通股年度化回报率为21.4% [11] - 私人客户集团季度净收入创纪录，达27.7亿美元，税前收入为4.39亿美元 [12] - 资产管理业务季度净收入创纪录，达3.26亿美元，税前收入创纪录，达1.43亿美元 [13] - 银行部门净收入为4.87亿美元，税前收入创纪录，达1.73亿美元 [13] 业务部门表现 - 私人客户集团费用类资产在季度末达到1.04万亿美元，同比增长19%，环比增长3% [14] - 资本市场部门季度净收入为3.8亿美元，税前收入为900万美元，同比和环比均下降，主要受并购和咨询收入以及债务承销收入减少影响 [5][12] - 银行部门贷款余额在季度末达到创纪录的534亿美元，同比增长13%，环比增长4%，其中证券贷款本季度增长10% [7][20] - 证券贷款和住宅抵押贷款占总贷款账本的60%，分别约占40%和20% [20] 资产与资本增长 - 过去12个月，公司招募的财务顾问在其前公司的过去12个月总产出为4.6亿美元，客户资产超过630亿美元，若包括招募至RIA和托管服务部门的资产，则总招募客户资产超过690亿美元 [2] - 第一季度净新增资产年化增长率为8%，当季净新增资产达310亿美元，为历史第二好季度 [4][29] - 季度末总资产为888亿美元，环比增长1%，主要由贷款增长推动 [20] - 一级杠杆比率为12.7%，总资本比率为24.3%，远高于监管要求，拥有约24亿美元的超额资本能力 [10][21] 资本配置与股东回报 - 本季度通过普通股股息和股票回购向股东返还了5.11亿美元资本 [22] - 本季度以平均每股162美元的价格回购了4亿美元普通股，过去12个月共回购14.5亿美元普通股，加上股息，向普通股东返还了近18.7亿美元资本，相当于收益的89% [10][22][23] - 公司预计在2026财年第二季度再次以约4亿美元为目标进行普通股回购 [22] - 在季度内，公司以8100万美元的总赎回价值赎回了所有B系列优先股 [22] 战略投资与收购 - 公司持续投资于技术和平台，本财年技术投资接近11亿美元，以支持财务顾问 [30][38] - 宣布收购专业财富管理解决方案公司Clark Capital Management，其全权委托和非全权委托资产管理规模合计超过460亿美元 [8][9] - 宣布收购精品投资银行Greens Labs，预计在今年晚些时候完成 [6] - 收购战略注重文化契合、战略匹配以及能为股东带来有吸引力回报的估值 [10] 财务顾问与人才战略 - 公司通过专注于高净值客户的私人财富顾问计划和扩展的另类投资平台来吸引和保留最佳顾问 [1] - 财务顾问满意度达到自2014年以来的最高水平，保留率非常强劲 [29][30] - 公司提供独特的顾问和客户至上文化，结合领先的技术和解决方案，以及强大的资产负债表和对独立性的承诺，这成为其差异化优势 [2][26] - 第一季度在国内独立承包商和员工渠道招募的财务顾问，其在前公司的过去12个月总产出为9600万美元，客户资产约为130亿美元，在通常季节性放缓的季度表现强劲 [3] 技术平台与人工智能 - 推出了专有的数字AI运营代理“Ray”，基于其以服务为重点的长期AI战略 [1] - 公司的AI工具和技术套件专注于通过人工智能增强安全、可扩展应用中的服务模式，赋能财务顾问和专业人士 [1] - 已有超过1万名员工定期以各种方式使用AI，每月使用AI编写超过300万行代码 [89] - AI投资旨在帮助顾问节省时间、做出更好决策、提高与客户运营的效率 [30] 运营效率与费用管理 - 季度薪酬费用为24.5亿美元，总薪酬比率为65.6%，调整后薪酬比率为65.4% [17] - 非薪酬费用为5.57亿美元，同比增长8%，但环比下降7% [18] - 预计2026财年非薪酬费用（不包括银行贷款损失拨备、意外法律和监管项目以及非GAAP调整）约为23亿美元，较上年同期调整后的非薪酬指标增长约8% [18] - 大部分预计增长反映了对领先技术的持续投资以及对业务整体增长的预期 [19] 市场展望与竞争格局 - 资本市场业务管线依然强劲，反映了过去几年在该领域战略投资的潜力，公司对未来的收入改善持乐观态度 [5][51] - 行业竞争加剧，特别是私募股权支持的整合机构进入市场，但公司将其视为短期干扰，其长期稳定的定位对寻求长期归属的顾问更具吸引力 [35][36][38] - 公司强调“个人力量”的价值主张，专注于与财务顾问及其客户的深度个人关系，以此在竞争中脱颖而出 [26][31] - 对2026财年剩余时间内资本市场部门收入显著高于本季度3.8亿美元的水平抱有期望 [51] 产品与客户资产 - 资产管理及相关行政费用近20亿美元，同比增长15%，环比增长6% [14] - 客户国内现金归集和增强储蓄计划余额在季度末为581亿美元，环比增长3%，占国内私人客户集团客户资产的3.7% [15] - 基于当前利率，包括10月和12月降息的全面影响，并假设季度末余额不变，净16财年第二季度18亿美元费用账单收款后，净利息收入和RJBDP费用总额预计将低于第一季度水平 [16] - 证券贷款的增长具有协同效应，源于不断增长的私人客户业务以及能够运用强大的资产负债表支持客户 [7]