2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损约820亿元，扣除非经常性损益后的净亏损约800亿元，亏损额较上年同期显著扩大 [1][2] 业绩表现与财务数据 - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损约820亿元，上年同期亏损约494.8亿元，亏损额同比扩大约65.7% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损约800亿元，上年同期亏损约453.9亿元，亏损额同比扩大约76.3% [2] - 基本每股收益预计亏损约6.89元/股，上年同期为亏损4.17元/股 [2] - 报告期内保质交付房屋11.7万套，经营服务业务营收保持稳健 [3] 业绩亏损主要原因 - 房地产开发业务结算规模与毛利下降：项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位 结算利润主要对应2023年、2024年销售项目及2025年消化的现房和准现房库存，这些项目地价获取成本较高，导致结算毛利总额大幅减少 [2] - 计提资产减值：因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值 [2] - 经营性业务与财务投资亏损：部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损 [2] - 资产处置损失：部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值 [3] 公司应对措施与经营状况 - 降本增效：积极推动开发业务的各项降本增效工作，如管理费用管控和优化，实现了开发业务管理费用连续两年下降 [3] - 战略调整：公司将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施，推动业务布局优化和结构调整，提升多场景的开发和经营能力 [3] - 风险化解：公司上下将凝心聚力，有序地化解风险，摆脱困境，推动公司早日走出低谷 [3] - 流动性支持：大股东深圳地铁集团在2025年累计向公司提供了超300亿元的股东借款，且借款条件优于市场水平，帮助缓解流动性压力，双方还在住房租赁等领域加强了业务协同 [4] 债务与资本市场动态 - 债务展期进展：两笔合计57亿元的中期票据（"22万科MTN004"、"22万科MTN005"）展期议案获债权人通过 方案为对中期票据本金的40%先行兑付，剩余60%获展期1年 [3] - 债券兑付调整：涉及11亿元的"21万科02"债券回售部分本息兑付调整议案也在此前获有效通过 [3] - 债券停牌安排：因涉及后续转让安排变更，为保护债券投资者利益，"21万科04"、"21万科06"、"22万科02"、"22万科04"、"22万科06"、"23万科01"自2026年2月2日开市起停牌 [4] - 股价表现：截至1月30日收盘，公司股价报4.88元/股，单日跌幅4.87% [4] 行业环境与公司挑战 - 房地产行业目前正处于新旧模式转换的重要时期 [4] - 公司面临着多重风险挑战，整体经营形势依然十分严峻 [4] - 当前公司在各方支持下，全力推进改革化险工作 [4]