核心业绩概览 - 2026财年第一季度总营收达1437.56亿美元，同比增长16%，创公司历史最高季度营收纪录，超出市场预期的1384亿美元 [1] - 季度净利润达420.97亿美元，同比增长15.9%，相当于日均净赚4.63亿美元 [1] - 每股收益为2.84美元，同比增长19%，同时创下新高 [1] - 季度经营现金流近540亿美元，并向股东回报近320亿美元 [1] - 公司活跃设备现有使用量已超过25亿台 [1] iPhone业务表现 - iPhone季度营收达852.69亿美元，同比大幅增长23%，占总营收比重提升至59.3% [2] - iPhone 17系列（包括标准版、Pro、Pro Max及首次推出的Air版）热销，被管理层称为有史以来最强劲、最受欢迎的产品线，在所有地理区域均创下销售纪录 [2] - 2025年10月，公司智能手机实际出货量同比增长12%，全球市场份额达24.2%，创下单月份额最高纪录 [3] - 2025年第四季度，公司以25%的市场份额创下该季度历史新高，并连续三年蝉联全球智能手机年度销量冠军 [3] - 2025年iPhone出货量预计约为2.5亿部 [9] 区域市场表现 - 大中华区营收表现尤为亮眼，达255.26亿美元，同比大幅增长38% [4] - 大中华区增长动力主要来自iPhone 17系列，该区域iPhone业务创下有史以来最佳季度表现 [5] - 本季度中国门店客流量实现两位数增长，中国大陆市场安装基数与升级换机用户数量均创历史新高，新用户转化也实现两位数增长 [5] - 2025年第四季度，公司在中国智能手机市场出货量约1600万台，同比增长21.5%，市场份额达22%，排名第一 [5] - 美洲地区营收585.29亿美元，同比增长11.2%，仍是贡献超四成营收的核心市场 [4] - 欧洲地区营收381.46亿美元，同比增长12.7%，是第二大市场 [4] 服务业务表现 - 服务业务季度营收达300.13亿美元，同比增长14%，首次突破300亿美元大关 [10] - 服务业务毛利率高达76.5%，远高于硬件业务39.4%的毛利率 [10] - 广告、云服务、音乐等细分领域营收均创下纪录 [10] 供应链与成本挑战 - 因iPhone市场需求超预期，季度末渠道库存处于极低水平，公司面临供应限制问题 [7] - 供应限制主要来自先进制程芯片的产能，这是iPhone业务增长23%的直接结果，供应链灵活性在一段时间内较为有限 [9] - 三星电子和SK海力士已与公司谈判，计划对第一季度供应的LPDDR内存大幅涨价，其中三星涨幅超80%，SK海力士寻求提价约100% [8] - 内存报价已改为按季度谈判，预计2026年第二季度报价环比涨幅与第一季度接近 [8] - 内存涨价对第一财季毛利率影响微乎其微，但预计将对第二财季（2026年第一季度）毛利率产生一定影响 [8] - 作为内存市场主要买家，公司拥有优越的谈判地位，相关谈判被认为将大幅缓解公司与供应商之间的不平衡 [9] - 公司对2026年下半年iPhone 18的定价策略倾向于“尽量不涨价”，至少起始价不动 [10]