微软股价表现与市场反应 - 微软股价在周四财报发布后遭遇自2020年以来最大单日跌幅 下跌10% 尽管周五盘前交易微涨0.55% [1] - 尽管公司第二季度营收超过分析师预期 但股价表现逊于同样公布巨额AI支出的Meta 后者股价当日上涨8% [1] 财报核心不及预期项 - 云计算平台Azure及其他云服务收入增长39% 低于StreetAccount共识预期的39.4% 也低于上一财季40%的增速 [3] - 公司首席财务官表示 如果将更多数据中心基础设施分配给客户而非优先满足内部需求 云业务本可取得更高业绩 [3] - 第三财季指引中 包含Windows在内的更多个人计算业务部门预期营收约为126亿美元 低于StreetAccount 137亿美元的共识预期 [4] 分析师观点与解读 - 巴克莱分析师指出 多数投资者仅关注Azure增长来判断微软业务健康状况 尤其是AI表现 但由于基数效应以及额外算力被用于Copilot等自研高利润AI业务 Azure增速可能不会进一步加快 [5] - 伯恩斯坦分析师认为 管理层做出了有意识的决定 专注于对公司长期最有利的方向 而非推动本季度或未来几个季度的股价上涨 [6] - 富国银行维持对微软的“超配”评级 认为其早期的AI领先优势以及在紧张市场中的强大现有地位 证明了其高交易价格的合理性 [7]