基金业绩与市场表现 - Giverny Capital资产管理公司2025年第四季度投资组合回报率为0.01%，同期标普500指数回报率为2.66% [1] - 该基金年初至今回报率为12.58%，而同期标普500指数回报率为17.88% [1] - 基金表现受到挑战，主要原因是其投资组合低配大型科技股、超配小型利基市场领先者，而市场由少数大型科技公司的优异表现主导 [1] 核心持仓公司：Alphabet (GOOG) - Alphabet被列为该基金2025年第四季度的主要贡献者之一 [2] - 截至2026年1月29日，Alphabet股价为338.66美元，市值为4.088万亿美元 [2] - 其股票一个月回报率为7.40%，过去52周涨幅达64.72% [2] Alphabet的业务与财务表现 - 公司2025年收益增长约30%，且自2021年以来复合年增长率保持在接近20%的高位 [3] - 公司拥有表现良好的多元化业务组合，包括互联网搜索、Gemini AI模型、YouTube、Waymo和Google Cloud等 [3] - 公司在2025年第三季度首次实现单季度收入达到1000亿美元 [4] 市场关注与持仓情况 - 市场目前聚焦于人工智能投资，但实际效益尚不明确 [1] - 尽管投资组合内的公司在盈利增长和资本回报方面表现优异，但未能获得市场充分关注 [1] - Alphabet在对冲基金中广受欢迎，在第三季度末被186只对冲基金持有，较前一季度的178只有所增加 [4]