市场巨震 - 2026年1月29日，现货黄金价格在创下5600美元/盎司历史新高后突然崩塌，28分钟内暴跌近7%，一度失守5200美元关口[1] - 同一时间段内，白银价格暴跌11%[1]，伦敦现货黄金盘中最低触及5107.78美元/盎司，跌幅超过7%，伦敦现货白银一度跌至107.758美元/盎司，跌幅超过8%[3] - 纽约商品交易所4月黄金期价早盘触及每盎司5626.80美元高位后，28分钟内暴跌380美元[3] - 上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）在首次突破1200元/克后迅速下挫，盘中最低跌至1148.01元/克，日内振幅达8.08%[3] - 年初以来涨幅超过20%的黄金牛市遭遇急刹车[1] 算法与政策影响 - 贵金属市场近期抛物线式上涨吸引了大量算法交易机器人操作，而许多普通交易员选择离场[5] - 当市场价格达到特定阈值时，自动化交易系统会同时启动卖出指令，形成瀑布式下跌[5] - 芝商所宣布上调黄金、铜和部分铝期货的保证金水平，交易成本增加迫使部分杠杆交易者平仓离场，加剧了市场下跌动量[5][6] - 2025年黄金价格在53个交易日内刷新历史纪录，年均价达每盎司3431美元，同比增长44%，过快的涨幅积累了巨大的调整压力[5] 宏观与地缘政治背景 - 特朗普宣布将公布美联储主席人选，并公开表示利率应下降2到3个百分点，暗示美国货币政策可能迎来重大转折[7][8] - 特朗普声称普京同意对乌克兰部分地区停火一周，地缘政治紧张局势出现缓和迹象，避险情绪降温使得部分资金从贵金属市场流出[8] - 本轮贵金属大涨的根本原因是美元信用体系持续走弱，在美元信用体系完成修复前，贵金属价格大概率会持续上行[13] - 有观点认为美联储引导的全球央行宽松周期仍在持续，2026年6月可能再次迎来降息周期，或将带动金属市场出现新一轮上涨[14] 央行行为与长期趋势 - 2025年全球央行购金量达到863吨，远高于长期平均水平，反映了面对结构性高负债、地缘政治风险等挑战，各国央行继续将黄金作为重要储备资产[8] - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高[5] - 世界黄金协会指出，黄金在2025年的涨势巩固了其在各国央行、投资者和消费者心目中的地位，并预计金价在2026年或将保持强劲势头[8][15] - 全球央行持续买入黄金的行为揭示了国际货币体系重塑仍在进行中的深层趋势[18] 跨市场连锁反应 - 加密货币市场遭遇重创，比特币跌破86000美元，单日跌幅超过3.95%，近24小时内爆仓人数超过18万人[10][11] - 国际油价逆势大涨，ICE布油价格一度突破70美元/桶，创下去年9月以来新高，反映了全球资金在不同避险资产间重新配置[11] - 美股市场表现震荡，纳指一度跌超2.5%，科技股成为重灾区，微软股价一度大跌12%，市场开始质疑人工智能相关需求是否足以支撑科技公司庞大的资本支出[11][12] 市场展望与反思 - 当前的市场波动更像是长期上涨趋势中的技术性调整，而非根本性转折[9] - 随着黄金价格从5107美元的低点逐步回升至5370美元收盘，市场情绪经历了从恐慌到平复的过程[16] - 当算法交易成为市场主导力量时，传统分析框架需要重新校准[17] - 这次暴跌是黄金长期牛市中的一个技术性回调[18]