监管动态与政策要点 - 监管部门发布《机构监管通报》，将对与不具备资格的互联网“大V”开展营销合作的机构和个人依法从严采取监管措施 [1] - 监管通报强调基金销售机构及第三方网络平台需针对违规销售问题加强自查自纠 [1] - 监管明确要求规制可能误导投资者的功能，如“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等，认为这些功能可能误导投资者、摊薄收益并引发纠纷 [9] - 自2025年底A股行情火热以来，防范过度炒作与市场操纵是监管重点，网信部门与证监会已在资本市场信息发布、财经评论等多领域开展平台整治 [11] 行业事件与案例 - 德邦基金与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，并向其支付大额广告费 [4] - 该财经“大V”在抖音与蚂蚁财富平台粉丝均超过400万，其于1月12日公开发布实盘操作，将数百万元资金转入德邦稳盈增长，引发大量粉丝跟风 [4] - 受此影响，德邦稳盈增长单日获净申购超百亿 [1] - 截至1月29日，该“大V”持有德邦稳盈增长近三周的收益率为-1.04% [6] 平台响应与整改措施 - 部分大型第三方基金销售平台已迅速下架实盘榜、实时估值等功能 [2] - 同花顺自1月30日起暂不开放“重仓涨幅”和“实时估值”功能 [9] - 京东金融于1月30日关闭了“基金实盘牛人榜” [10] - 蚂蚁财富自今年1月以来定期发布社区金融违规治理公告，在1月19日至25日的一周内，清理超10万条内容、封禁账号超300个 [7] - 蚂蚁财富的治理主要针对虚假金融产品宣传及诱导引流至站外进行高风险投资等行为 [8] - 雪球、知识星球等平台也已发布专项治理公告，重点打击过度炒作、“带队”交易、违规引流、无资质荐股等行为 [11] 行业影响与趋势展望 - 一场旨在肃清公募销售生态的监管“清朗之风”已然刮起 [2] - 财经“大V”公开基金实盘组合的行为，虽看似透明分享，但往往疏于风险提示，可能成为追涨杀跌、过度炒作乃至市场操纵的温床 [3] - 多措并举的监管“组合拳”正推动公募行业营销生态走向全面规范，涉及规范销售行为、清理违规内容、压实平台责任 [11] - 依赖榜单刺激、实盘展示等短期引流手段的基金营销模式预计将逐步出清，平台销售生态有望回归“投资者为本”，步入透明、规范的高质量发展新阶段 [11]