公司业绩与退市风险 - 公司预计2025年年度利润总额为-5700万元到-3800万元，归母净利润为-6200万元到-4300万元，扣非归母净利润为-7400万元到-5500万元 [1] - 公司预计2025年年度营业收入为2.1亿元到2.5亿元，扣除后的营业收入为2亿元到2.4亿元，低于3亿元 [1] - 若2025年度经审计的利润总额、净利润或扣非净利润孰低者为负且营业收入低于3亿元，公司将被实施退市风险警示（*ST） [1][2] 行业市场环境 - 集成灶行业零售额从2021年的256亿元跌至2024年的173亿元，跌幅达30.6% [6] - 2025年上半年集成灶零售额同比下降27.6% [6] - 2025年1-10月线下市场集成灶销售额同比下滑27.81%，销量下滑24.33%，均价下滑5.16% [8] - 2025年1-11月线上市场集成灶销售额同比下滑41.76%，销量下滑33.89%，均价下滑11.91% [8] - 集成灶与地产周期正相关，2025年1-6月全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，住宅销售面积下降3.7% [5][6] 公司经营与竞争状况 - 公司2025年毛利率显著下滑，季度毛利率为32.48%，而常年毛利率在45%左右 [8] - 同为“集成灶四小龙”的亿田智能2025年业绩也出现亏损，预计归母净利润为-18，600万元至-15，200万元，同比下降800.79%至672.69% [10] - 亿田智能解释业绩下滑原因包括市场需求放缓、竞争加剧导致销量不及预期、产品结构向性价比品类调整导致均价下降，以及计提资产减值损失约4500万元和信用减值损失约1800万元 [10][11] 公司跨界投资动向 - 公司于2025年11月19日公告，拟以自有资金5300万元认购厦门芯势澜算贰号创业投资基金份额，占该基金总规模1.06亿元的50.08%，该基金唯一投资标的为超聚变数字技术有限公司 [12] - 超聚变脱胎于华为X86服务器业务，2024年销售收入突破400亿元，预计2025年营收将突破500亿元 [12] - 后续基金合伙人及规模发生变动，公司认缴出资额未变，但出资比例由50.08%变更为34.92% [13] - 公司表示该投资为财务性投资，对标的公司持股比例极小，与主营业务不属同一行业，预计不会对公司合并财务报表构成重大影响 [13]