微软2026财年第二季度业绩与市场反应 - 尽管微软2026财年第二季度调整后每股收益超出Zacks共识预期6.7%，营收超出共识预期1.3%，且营收和利润均实现两位数同比增长，但其股价在财报发布后仍下跌10% [1][5] - 股价下跌主要由于第四季度资本支出高于预期以及云业务增长预期放缓 [1] - 第四季度，微软云业务营收首次突破500亿美元 [2] 各业务部门财务表现 - 受所有工作负载持续增长驱动，Azure及其他云服务营收同比增长39% [6] - 微软365商业产品及云服务营收同比增长16%，微软365消费者产品及云服务营收同比增长27% [6] - LinkedIn营收因营销解决方案增长而同比增长11% [6] - 除Xbox内容与服务外，第四季度所有产品营收均实现同比稳健增长 [5] 业绩展望与分析师观点 - 公司预计2026财年第三季度营收将在806.5亿至817.5亿美元之间，高于Zacks共识预期的804.7亿美元，强劲的商业业务增长预计将推动本季度业绩 [7] - 由于持续投资人工智能，预计微软云毛利率将同比下降至约65% [8] - 预计第三季度Xbox内容与服务营收将出现中个位数百分比下降 [8] - 摩根大通分析师维持“超配”评级，但将目标价从575美元下调至550美元，理由是CPU供应限制可能影响Azure增长 [9] - 高盛分析师维持“买入”评级，但将目标价从655美元下调至600美元 [11] 重仓微软的ETF作为替代投资方案 - 为分散投资单一股票的风险，同时捕捉微软在云计算和软件领域的增长，可考虑投资重仓微软的交易所交易基金 [3] - iShares Dow Jones US Technology ETF 资产净值210.6亿美元，持有141家公司，微软为第三大持仓，权重12.32%，过去一年上涨25.9%，费率0.38% [12][13] - iShares Top 20 U.S. Stocks ETF 资产净值4.863亿美元，持有21家公司，微软为第三大持仓，权重11.23%，过去一年上涨17%，费率0.20% [14][15] - Select Sector SPDR Technology ETF 资产管理规模940.7亿美元，持有70家公司，微软为第三大持仓，权重11.38%，过去一年上涨26.5%，费率0.08% [16][17] - Vanguard Information Technology ETF 资产净值1128亿美元，持有320家公司，微软为第三大持仓，权重12.19%，过去一年上涨22.8%，费率0.09% [18][19]