美年健康拟参与棒杰股份预重整事件 - 美年健康发布公告，拟报名参与浙江棒杰控股集团股份有限公司的预重整，并指定旗下全资子公司作为重整受让主体，旨在取得棒杰股份的控制权 [1] 美年健康财务状况 - 2024年公司营业总收入107.02亿元，同比下降1.76%；归母净利润2.82亿元，同比大幅下滑44.18% [1] - 2024年毛利率为42.78%，同比微降0.01个百分点；净利率仅为3.82%，同比减少37.75% [1] - 业绩下滑主要受体检人次减少、行业竞争加剧等因素影响 [1] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为20.11亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计超过39亿元，现金已无法覆盖短期债务 [1] - 公司有息负债达到63.38亿元，同比继续小幅上升 [1] 棒杰股份财务状况与困境 - 棒杰股份原本主营无缝服装，2022年起大举进军光伏领域，累计宣布投资逾百亿元 [2] - 2025年7月，公司公告终止总投资约80亿元的江山光伏项目，并需支付1500万元赔偿款 [2] - 其核心光伏子公司扬州棒杰新能源自2025年3月起全面停产，且逾期债务总额已达9.67亿元 [2] - 截至2025年9月底，棒杰股份资产负债率高达138.88%，货币资金仅1.5亿元，而有息负债高达19亿元 [2] - 自2023年至2025年三季度，公司累计亏损超16亿元，其中2024年净亏损6.72亿元，2025年前三季度续亏9.05亿元 [2] - 公司已被债权人申请预重整，光伏业务实际上已宣告失败 [2] 美年健康参与重整的潜在风险与挑战 - 若成为重整投资人，美年健康需投入大量资金用于清偿债务、恢复运营，而公司自身货币资金已低于短期借款，进一步动用现金或将影响主业流动性 [2] - 棒杰股份光伏业务持续亏损，且仍有大量待付赔偿与债务利息，短期内难以贡献正现金流，反而可能拖累美年健康整体盈利 [3] - 美年健康缺乏光伏行业运营经验，而棒杰股份的光伏资产已停产，技术、市场、供应链均面临巨大不确定性 [3] - 有行业分析师指出，光伏后发者无成本优势，停产是止损唯一选择 [4] - 美年健康在主业承压、债务高企的背景下跨界接手，是一场高风险博弈 [4]