股价近期表现与驱动因素 - 过去六个月，英特尔股价大幅上涨135%，远超同期费城半导体指数47%的涨幅 [1] - 股价上涨源于投资者信心改善，驱动因素包括：技术进展、成本优化措施提振盈利、以及获得美国政府、英伟达和软银投资支持的稳健资产负债表 [1] 最新季度财务业绩 - 2025年第四季度营收同比下降4%至137亿美元 [2] - 第四季度非GAAP每股收益同比增长15%至0.15美元，超出市场预期 [2] - 公司提供的当前季度业绩指引导致股价下跌，指引预计盈亏平衡，而华尔街预期调整后每股收益为0.06美元 [2][3] - 当前季度指引意味着每股收益将低于去年同期的0.13美元，且营收将与去年同期持平 [3] - 疲弱的盈利指引发布后，股价在盘后交易中下跌12% [3] 业绩指引疲弱的原因与展望 - 公司将业绩疲弱归因于供应短缺 [4] - 公司指出，若有更多供应，其数据中心和人工智能（DCAI）部门的营收“本应显著更高” [4] - 管理层预计供应限制在2026年第一季度将“最为严重” [4] - 公司相信供应将从2026年第二季度开始改善，并在下半年持续改善 [4] 市场估值与反应 - 英特尔股票估值高昂，基于过往收益的市盈率高达88倍，基于未来收益的市盈率为85倍 [5] - 尽管管理层对个人电脑和数据中心市场对其AI芯片的需求表示乐观，但在如此高昂的估值下，盈利下滑令投资者感到不安 [5]