政策发布与核心目标 - 2026年1月30日，沪深北交易所在中国证监会指导下，修订发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，新增《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》三个应用指南，中英文版本同步公开 [1] - 2026年被定义为A股可持续发展报告强制披露的元年，新《指南》旨在提升可持续信息披露质量和评级 [1] - 监管部门下一步将按照“区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进”的策略，逐步完善可持续披露制度，以高质量发展推动高质量披露 [1] 指南内容与体系构建 - 新增的三个应用指南与前期发布的《第二号 应对气候变化》共同构建了绿色转型议题的指南体系 [2] - 《指南》修订重点围绕三个核心方面展开：系统说明各议题涉及的主要风险与机遇；提供披露数据的计算流程与方法以增强数据可比性与可靠性；进一步明确信息披露要点以提升公司管理能力与透明度 [2] - 此次新增内容注重与企业实际结合，不额外增设强制性披露义务，旨在引导上市公司循序渐进提升环保与资源节约责任意识 [2] - 沪深北交易所此前已就《指南》向社会公开征求意见，各方普遍认可新增指南的指导作用，主要意见建议已被充分吸收采纳 [2] 强制披露框架与实施时间表 - 根据2024年5月1日起正式实施的《上市公司可持续发展报告信息披露指引》，强制披露主体包括报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司，以及境内外同时上市公司 [4] - 上述强制披露主体最晚应在2026年4月30日前首次披露2025年度可持续发展报告 [4] - 2025年，证监会修订的《上市公司信息披露管理办法》《上市公司治理准则》也专门明确，上市公司需按照证券交易所的规定发布可持续发展报告 [4] 规则体系与国际接轨 - 目前中国资本市场已初步形成以《指引》为强制性和底线要求、《指南》为参考性规范和典型实践推荐的可持续发展规则体系 [6] - 《指引》与国际准则兼容性较高，同时深度融合中国实践，从环境、社会、可持续发展相关治理三个方面设置了21个议题 [4] - 中国上市公司协会还编发了工作指南，提供了大量实践案例，“手把手”指导公司做好报告编制工作 [6] 行业影响与意义 - 行业人士表示，“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”是重要的环境议题，《指南》通过细化明确风险与机遇识别、核算流程和披露要点，有助于企业编制相关内容时更加准确，为企业解决系统性难题 [3] - 2026年是“十五五”开局之年，也是上市公司ESG信息披露“首考”之年 [6] - 《指南》内容全面覆盖风险评估、工作流程、常见披露数据核算流程和方法等重难点问题，在强化规范性的同时兼顾行业包容性，注重贴合上市公司信息披露实务 [6] - 此举有利于服务上市公司合规稳妥地做好首个强制披露报告期相关工作，助力公司全面夯实可持续发展根基，为“十五五”时期实现高质量发展奠定坚实基础 [6]