美股科技财报周核心观点 - AI叙事持续加速演进，科技巨头资本开支增加，算力供不应求，存储需求旺盛，对AI落地前景普遍乐观 [1] - 市场关注点正从算力基建转向AI应用于真实业务的效果，更注重AI带来的实际经济价值 [7] - 市场对科技公司AI资本开支的回报前景仍存在一定担忧 [1] 资本开支与算力需求 - Meta预计2026年全年资本支出为1150亿美元至1350亿美元，资本开支增长主要来自为支持Meta超级智能实验室及核心业务而加大的投资 [2] - Meta预计2026年一季度总营收为535亿至565亿美元，并预计2026年经营利润将高于2025年 [2] - 微软2026财年第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%，创下新高，反映出在AI相关和非AI工作负载方面持续看到强劲的云需求 [3] - 微软和Meta均表示AI算力需求持续超越供给，2026年供应紧张态势将延续，原因在于基础模型、AI代理及商业化应用的加速部署 [2] 公司财务表现与业务动态 - Meta：2025财年第四财季营收598.93亿美元，同比增长24%，净利润约228亿美元，同比增长9%，盘后股价一度大涨超11% [2][7] - 微软：2026财年第二财季营收813亿美元，同比增长17%，GAAP净利润385亿美元，同比增长60%，云业务营收515亿美元，同比增长26% [3] - 苹果：2026财年第一财季营收1437.56亿美元，同比增长16%，净利润421亿美元，同比增长16%，iPhone营收853亿美元，同比增长23% [9] - 特斯拉：2025年营收948.27亿美元，较2024年下降3%，为公司史上首次年度营收下滑，但盘后股价一度涨超4% [8] - 闪迪：2026财年第二财季营收30.25亿美元，同比增长61%，GAAP净利润8.03亿美元，同比增长672%，GAAP毛利率50.9% [4] - 阿斯麦：2025财年第四财季净销售额97亿欧元创下新高，订单额132亿欧元，其中极紫外光刻（EUV）订单74亿欧元，订单积压规模388亿欧元 [5] AI驱动存储与半导体产业链 - 存储行业迎来超级周期，闪迪预计2026财年第三财季营收为44亿美元至48亿美元，GAAP毛利率为64.9%至66.9% [4] - 闪迪CEO称2026年之后的客户需求远高于供应，NAND正日益成为AI基础设施的关键组件，AI推理推动每次部署中NAND含量显著增加 [4] - 数据中心预计将在2026年首次成为NAND的最大市场，但闪迪仍将坚持现有资本支出计划，拒绝盲目扩产 [4] - AI需求带动存储涨价，苹果管理层称对一季度毛利率影响有限，但预计将对二季度产生一定冲击，苹果给出下一季度48%至49%的强劲毛利率指引 [4] - 阿斯麦表示数据中心及AI基础设施的建设热潮转化为先进逻辑芯片与DRAM客户对产能的额外需求，带动全产品组合需求增长，HBM和DDR等存储产品需求极为强劲 [6] AI应用落地与业务增长 - Meta四季度营收超预期主要受益于广告业务的强劲表现，公司在AI方面的投入正在提升广告投放的精准度和效果 [7] - Meta智能眼镜在过去一年中的销量已经增长了三倍，公司称AI眼镜将迎来“智能手机”时刻 [7] - 特斯拉正精简其汽车产品线，规划2026年投入200亿美元，以转向机器人技术和自动驾驶领域，计划扩大Optimus机器人及无人驾驶Robotaxi车辆的产量 [8] - 苹果CEO表示苹果的产品是全球最适合人工智能的平台之一，大多数支持相关功能的iPhone用户都在积极利用Apple Intelligence功能 [9] - 苹果正与谷歌合作开发下一代Apple Foundation Models，谷歌的AI技术为其提供了最具能力的基础 [9]