美联储新任主席提名与政策预期 - 美国总统特朗普提名长期批评美联储的凯文·沃什为新任美联储主席人选，白宫正试图加强对利率制定的掌控 [1] - 市场预期沃什会支持降息，但不会像其他潜在提名者那样采取激进的宽松货币政策，因其拥有美联储任职履历且华尔街认为他不会一味听命于特朗普 [1] - 沃什的政策核心主张是“降息 + 缩表并行”，即通过缩减资产负债表控制通胀、降低银行准备金需求为降息创造空间 [6] 市场对提名的即时反应 - 提名消息后，美股震荡下行，美元汇率和债券收益率走强，黄金价格大幅跳水 [1] - 周五美元指数反弹0.8%，重新站上97关口 [6] - 黄金、白银遭遇恐慌抛售，铂金和钯金陷入熊市泥潭 [6] - 美股行业呈现分化，权重成长股承压，金融股受益于利率上行，短期内高估值板块估值或面临收缩压力 [6] 美联储内部的政策分歧与挑战 - 若通过提名，沃什将面临内部分歧剧烈的美联储，反对进一步降息的关键原因是美国经济料将强劲增长且通胀率仍高于2%的目标 [2] - 美联储委员们对于2026年应采取何种利率政策存在相当大的意见分歧，且在利率政策上的分歧比经济前景的看法更为明显 [3] - 富国银行策略师指出，若想将利率降至中性水平以下，新任主席必须争取到足够的美联储理事投票支持，降息并非主席一人能决定 [3] - BCA研究公司认为，从美联储公布的利率预期来看，本轮宽松周期已接近尾声 [3] 经济与通胀背景 - 美国12月核心批发价格指数环比大幅上涨0.4%，同比涨幅稳定在3.5%的近一年来最高水平 [2] - 低利率带来的资产价格上涨“财富效应”提振了消费支出和经济增长，但许多普通美国家庭仍面临生活成本高企的问题 [2] - 今年美国实际国内生产总值将实现强劲增长，通胀率将继续下行，失业率则会保持平稳或小幅下降 [3] 劳动力市场的结构性挑战 - 进口关税政策实施以及人工智能领域投资增加，使企业在招聘方面趋于谨慎 [3] - 劳动力市场降温与特朗普推行的激进贸易与移民政策相关，这些政策既抑制了劳动力需求，也减少了劳动力供给 [3] - 美国每月需要新增5万至12万个就业岗位才能跟上劳动年龄人口增长步伐，但关税和AI等因素抑制了企业招聘意愿，这意味着降息政策对刺激就业增长的效果将大打折扣 [3] 美联储独立性与政治压力 - 沃什必须应对特朗普强硬主张的降息诉求以及投资者对美联储独立性的担忧 [4] - 美元汇率走高表明，投资者对沃什抱有信心，认为他不会屈从于白宫压力而贸然大幅降息 [4] - 特朗普本月推动司法部对现任主席鲍威尔展开刑事调查，此举为任何继任者的参议院确认程序埋下障碍 [4] - 共和党参议员蒂利斯表示在调查未结束情况下不会支持任何提名，民主党参议员沃伦质疑沃什能否不受白宫影响领导美联储 [5] 未来货币政策与市场预期 - 联邦基金利率期货定价显示，市场预期今年美联储首次降息窗口依然指向7月，而非鲍威尔卸任后的6月 [6] - 华尔街普遍认为，作为特朗普选定的人选，沃什在2026年推动降息是既定事实，但他能否说服美联储的新任同僚们支持宽松货币政策仍未可知 [6] - 货币政策预期的变化将持续扰动资产价格，当前股票、商品、加密货币等各类资产类别呈现剧烈波动 [7] 其他影响市场的关键因素 - 美股异动的核心诱因是部分科技巨头财报表现，以及市场对AI投入成本与收益转化的担忧 [7] - 受美国对伊朗发出新制裁威胁影响，国际油价攀升至六个月以来的高点 [7] - 在地缘政治动荡背景下，各国央行和个人投资者增持黄金作为避险资产，白银和铜则在工业化与AI竞赛中扮演关键角色 [7] - 政府停摆、特朗普政府关税主张以及地缘政治因素等将继续成为影响经济和市场走向的关键因素 [7]