核心观点 - 美国运通第四季度业绩表现强劲，高收入客户消费增长显著，尤其是餐厅、零售和奢侈品领域，公司对消费者前景持乐观态度 [2][7] - 公司高端产品策略（如白金卡）取得巨大成功，需求旺盛并推动了年费收入增长，但营销资源聚焦高端产品导致信用卡总数环比下降 [3][8][9] - 公司财务表现稳健，营收、净收入和每股收益均实现同比增长，并给出了积极的2026年财务指引，同时宣布提高季度股息 [4][10][11] 第四季度经营表现 - 高收入客户消费增长强劲：第四季度餐厅消费增长9%，零售消费增长10%，奢侈品商户消费增长15% [2][7] - 持卡人总消费增长9%，信用卡年费收入实现两位数增长 [5][11] - 高端产品需求旺盛：更新版个人及商务白金卡的需求和使用率超出预期，客户留存率未受年费提高影响，假期期间白金卡销量大幅增长 [3][8] - 营销策略调整：由于将营销支出重新分配以聚焦高端产品，第四季度信用卡总数量较第三季度有所下降 [3][9] 第四季度财务业绩 - 营收同比增长10%，达到189.8亿美元，略高于华尔街预期的189.2亿美元，增长得益于持卡人消费增加、年费收入增长及净利息收入增加 [4][10] - 净收入达24.6亿美元，同比增长13.4%；每股收益为3.53美元，同比增长16.1%，略低于分析师预期的3.54美元 [4][10] - 支出同比增长10%，达到145亿美元，主要由于客户消费增加导致的互动成本上升以及推出新白金卡的相关费用 [5][11] 未来展望与资本回报 - 公司预计2026年营收将增长9%至10%，每股收益将达到17.30至17.90美元，与分析师的预期（17.43美元）基本一致 [5][11] - 公司宣布将季度股息提高16%，至每股95美分，该调整将于明年第一季度生效 [5][11] 管理层评论与行业观点 - 首席执行官对客户群体的强劲与稳定态势感到鼓舞，并对消费者前景持非常乐观的态度 [2][7] - 首席执行官批评了将信用卡利率上限设定为10%的提案，认为这将减少市场上的信用卡数量和可用信贷额度，引发“恶性循环”，并对美国经济及小企业造成影响 [2][7]