安踏集团收购彪马股权 - 安踏集团以15亿欧元（约124.8亿元人民币）收购彪马（PUMA SE）29.06%的股权，成为其单一最大股东 [2] - 此次收购并未使安踏获得控股权，公司未进入董事会但拥有监事会席位，双方业务将保持独立运营 [2] - 收购彪马被视为安踏获取全球足球市场入场券的关键举措，彪马拥有英超官方用球赞助等顶级体育资源 [3] 安踏的全球化战略路径 - 公司全球化遵循“三步走”战略：第一步是在中国运营好国际品牌（如斐乐、迪桑特），第二步是走出去经营全球品牌（如收购亚玛芬体育），第三步是让安踏品牌自身走向世界（如东南亚“千店计划”） [6] - 公司正从“品牌出海”迈向“模式出海”与“生态出海”的新阶段，其已验证的运营体系可插件化应用于全球品牌管理 [11] 安踏的品牌运营与价值重塑方法论 - 公司擅长通过“品牌定位”和“能力重建”重塑收购品牌，斐乐案例中将其定位转向“时尚+运动”的轻奢通路，通过重建零售体系、供应链与文化内核实现成功 [7] - 核心运营逻辑是“品牌+零售”模式及DTC（直面消费者）模式，强调掌控终端以真正掌控品牌 [7] - 在管理全球品牌（如亚玛芬体育）时，公司采取充分授权与战略赋能结合的策略，通过输出“五个10亿欧元”等全球发展战略驱动增长 [10] 过往收购与运营成果 - 斐乐于2024年营收达到266.3亿元，占安踏集团总收入三分之一以上 [8] - 亚玛芬体育在安踏体系内获得长足发展，2024年营收51.83亿美元（同比增长18%），营业利润4.71亿美元（同比增长56%），其“五个10亿欧元”计划提前两年达成 [10] - 亚玛芬体育于2024年私有化后重新在美国上市，市值一度突破200亿美元 [10] 收购彪马的战略动因 - 彪马品牌具有强大的历史底蕴与体育资源，其销售额约80%来自EMEA地区和美洲，与安踏现有市场形成互补 [3] - 收购符合公司寻找具有强品牌价值和基因的品牌并通过战略重塑实现价值跃升的标准 [3] - 公司展现出在不控股情况下进行大规模国际合作的自信，相信已找到双方可持续的共同利益基础 [4]