文章核心观点 - 美国总统特朗普提名长期批评美联储的凯文·沃什为美联储新任主席，此举被视为白宫试图加强对利率制定掌控的信号[1] - 提名后市场反应剧烈：美元汇率和债券收益率走强，黄金价格大幅跳水，市场预期沃什将支持降息但不会采取激进的宽松政策[1] - 沃什面临内部分歧剧烈的美联储，其政策核心主张是“降息与缩表并行”，市场预期其将推动降息但过程将充满挑战[4][6] 市场与资产价格反应 - 美元指数反弹0.8%，重新站上97关口[6] - 黄金、白银遭遇恐慌抛售，铂金和钯金陷入熊市[6] - 美股行业呈现分化：权重成长股（AI/科技）承压，金融股受益于利率上行预期[6] - 国际油价攀升至六个月高点，金属价格在历史性大涨后出现跳水[7] - 联邦基金利率期货定价显示，市场预期美联储首次降息窗口指向今年7月，而非6月[6] 美联储面临的挑战与内部分歧 - 美国经济料将延续强劲增长，通胀率仍高于美联储2%的目标，成为反对进一步降息的关键原因[2] - 12月核心批发价格指数PPI环比大幅上涨0.4%，同比涨幅稳定在3.5%的近一年来最高水平[2] - 劳动力市场面临结构性挑战：关税政策、人工智能发展等因素抑制了企业招聘意愿，每月需新增5万至12万个就业岗位才能跟上劳动年龄人口增长[3] - 美联储委员们对于2026年应采取何种利率政策存在相当大的意见分歧，且分歧程度超过对经济前景的看法[3] - 新任主席若想将利率降至中性水平以下，必须争取到足够的美联储理事投票支持，降息并非主席一人能决定[3] 凯文·沃什的背景与政策主张 - 沃什曾于2008年全球金融危机期间跻身美联储主席伯南克的核心决策圈，但最终因不认同其量化宽松政策而于2011年辞职[4] - 沃什长期对美联储的资产负债表规模问题持批评态度[4] - 其政策核心主张是“降息 + 缩表并行”：通过缩减资产负债表控制通胀，同时为降息创造空间[6] - 投资者早期对沃什抱有信心，认为他不会屈从于白宫压力而贸然大幅降息，美元汇率走高是迹象之一[4] 提名确认的政治障碍与独立性担忧 - 美国国会内部已出现质疑声，共和党参议员汤姆・蒂利斯表示在调查未结束前不会支持任何特朗普提名的美联储主席人选[5] - 民主党参议员伊丽莎白·沃伦对提名表达关切，质疑沃什能否在不受白宫影响下领导美联储，并呼吁暂缓推进提名直至对现任主席鲍威尔的调查结束[5] - 特朗普政府本月通过司法部对鲍威尔展开刑事调查，此举为继任者的参议院确认程序埋下障碍[4] 影响未来市场的宏观因素 - 政府停摆、特朗普政府关税主张以及地缘政治因素将继续成为影响经济和市场走向的关键因素[7] - 在地缘政治动荡背景下，各国央行和个人投资者增持黄金作为避险资产，而白银和铜在工业化与人工智能竞赛中扮演关键角色[7] - 市场波动情绪蔓延，部分源于对科技巨头财报表现、AI投入成本及收益转化能力的担忧[7]