贵金属价格近期剧烈波动 - 现货黄金价格在周末前跳水约9%，收于4883.45美元/盎司，较当周高点5596美元回落超过700美元，单日收跌2.06%，创下1983年以来最大单日跌幅，一月份累计涨幅收窄至13% [1] - 现货白银价格在周末前跳水约26%，收于85美元/盎司，较当周高点121.6美元回落超过36美元，单日收跌17.64%，创下纪录最大单日跌幅，一月份累计涨幅收窄至19% [1] - 国内部分品牌金饰克价在周六直降逾百元，金银比大幅回升至约58，为1月9日以来高位 [1] 价格波动原因分析 - 分析人士认为此次回调并不意外，因1月涨势的速度和幅度已使黄金和白银在技术上明显超买，涨幅分别接近20%和超过40%，市场仓位、杠杆和期权活动均处于短期顶部常见水平 [4] - 盛宝银行指出，当月大幅上涨令交易环境艰难，做市商越来越不愿意承担风险，导致市场流动性变薄、买卖价差扩大，加剧了波动 [4] - Metals Focus将1月金属价格上涨形容为“非理性繁荣”，并将当前抛售视为一轮健康的修正 [4] - 市场对美国经济和利率政策预期的变化也放大了跌势，美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，其虽被视为通胀鹰派，但分析认为他不太可能违背特朗普主张降低利率的立场 [7] 长期趋势与支撑因素 - 分析人士普遍认为整体上升趋势未遭实质性破坏，此次回调更像是在持续上行趋势中的一次仓位修正，而非趋势的终结 [5] - 推动黄金、白银和铜价的宏观力量仍然牢固存在，包括不可持续但仍在上升的G7债务、对美元需求的减弱、贸易和地缘政治不确定性、用于保值的超国家资产需求以及潜在的价格压力上行 [5][6] - 盛宝银行策略主管预计黄金在今年年底前仍有望走向6000美元/盎司 [5] - 德国商业银行认为，美联储仍可能屈从压力实施比市场当前定价更大幅度的降息，这将为金价提供良好支撑 [7] 关键技术位与市场预期 - 瑞讯银行市场策略师表示，金价可能测试4600美元/盎司附近的支撑位 [5] - FxPro首席市场分析师正在关注4700美元/盎司的初步支撑位 [6] - 根据CME的FedWatch工具，市场仍预计2026年6月将出现首次加息，全年仅计入两次降息 [7] - 法国巴黎银行经济学家目前预计，美联储将在整个2026年维持利率在3.5%至3.75%区间不变 [8] 宏观经济数据与政策环境 - 美国12月生产者价格指数同比上涨3.0%，核心PPI同比上升3.3%，显示通胀正更深地嵌入广泛经济领域 [8] - 下周公布的美国1月非农就业报告可能进一步扰乱市场利率预期 [8]