美联储人事变动与政策前景 - 美联储主席鲍威尔宣布暂停降息 理由是“美国经济前景有明显改善” 市场预期在6月前不会再次降息 [1] - 特朗普宣布将提名银行高管、经济鹰派凯文·沃什出任美联储主席 取代鲍威尔 沃什强烈反对量化宽松 主张“缩表换降息”和供给侧改革 并反感“救市”举措 [1] - 若沃什上任 预计美联储对市场干预将减少 这可能加剧美股市场波动性 [1] 美联储政策效果与矛盾 - 美国通过激进加息提升美元价值 同时其他国家降息 意图利用美元获取廉价产品以遏制通胀 [3] - 但政策存在矛盾：美国在加息提升汇率的同时 对中国等多国实施制裁 增加了外国产品输入美国市场的难度 [3] - 这导致美元虽强势 但美国消费者因高额关税难以购买中国产品 美国出口商因高汇率损失利润 美国资本被限制对华投资 [3] - 文章质疑在贸易受阻背景下 利率波动若无法兑换成商品贸易则意义有限 [3] 人事提名背后的政治因素 - 沃什并非最初最热门人选 去年12月初经济学家哈塞特获提名概率超过70% [4] - 沃什后来居上的关键原因是一场关于总统权力的最高法院辩论 6名保守派大法官支持“单一行政理论” 为特朗普控制美联储等独立机构扫清法律障碍 [4] - 因此 作为特朗普多年密友的沃什 因其“忠诚”压倒了曾反对过特朗普的哈塞特 [4] 未来货币政策的不确定性 - 回顾2021年高通胀时美联储拒绝加息 到2022年因俄乌冲突开启激进加息 意图结合经济制裁进行全球“收割” [5] - 但局势未按美国设想发展 俄乌冲突持续近四年 战场主动权倒向俄罗斯 北约投入化为“沉没成本” 激进加息未能实现全球收割优质资产的目标 [5] - 在38万亿美元美债压力下 美联储仅能小幅度降息 [5] - 特朗普意图通过大幅降息为国内企业和民众提供喘息机会 但美元地位需由美联储及华尔街等复合体共同维护 未来政策走向存在不确定性 [5]