新规核心目标 - 推动资本市场高质量发展 终结“假战略、真套利”乱象 引导“耐心资本”真正参与公司治理 提升上市公司质量 [8] 战略投资者定义与构成 - 将社保基金、养老保险、企业年金、职业年金、商业保险、公募基金、银行理财等中长期资金定义为“资本投资者” 与传统“产业投资者”并列 共同构成战略投资者 [3] 战略投资者持股与治理要求 - 战略投资者认购上市公司股份原则上不低于5% [3] - 5%的持股比例往往关联到提名董事、参与公司治理的实质性权力 促使投资者从“财务旁观者”转向“治理参与者” [4] 规范投资行为与堵漏 - 禁止代持、融券、衍生品交易等变相减持手段 确保“真战略、真长期” [5] 上市公司信息披露要求 - 上市公司必须在年报中持续披露战略合作落实情况与实际效果 接受市场长期检验 [6] 中介机构责任强化 - 压实中介机构责任 保荐机构和发行人律师必须对是否存在利益输送发表独立意见 [7]