事件概述 - 美国总统特朗普于当地时间1月30日正式提名凯文·沃什为下任美联储主席 [2] - 提名公布后，全球金融市场反应剧烈，贵金属价格暴跌，美元反弹 [3] - 提名尚需获得美国参议院的批准，过程可能不会一帆风顺 [5] 候选人背景 - 凯文·沃什出生于1970年，是此前所有热门候选人中最年轻的一位 [4] - 拥有横跨华尔街、白宫与美联储的履历：曾任职于摩根士丹利、担任小布什总统经济政策特别助理、35岁出任美联储理事成为史上最年轻理事 [4] - 其妻子是雅诗兰黛继承人，岳父是特朗普多年好友，这层私人关系为提名增添了关键筹码 [4] - 凭借其履历，被视为兼顾特朗普政策诉求与美联储独立性的最合适人选 [4] 政策立场与市场解读 - 历史履职轨迹显示其货币政策倾向带有“鹰派”色彩，强调通胀管控，反对过度量化宽松 [4][6] - 在本次提名竞选中，其政策立场出现转变，明确表达了对降息的支持态度，认为当前利率水平应该更低 [6] - 其支持降息的同时要求缩减美联储资产负债表，认为通过缩表来控制通胀，从而为降低名义利率创造空间 [6] - 相较于其他候选者，其立场显得更加稳重温和，主张美联储需要“复兴”而非“革命” [7] - 其释放的降息信号并非无条件落地，而是将缩表推进作为配合，以对冲降息的宽松效应 [7] - 市场认为其“鹰派”色彩及主张的“缩表”将削弱黄金吸引力，并对美元汇率构成短期支撑 [3][10][12] - 兴业证券宏观研究团队指出，凯文·沃什或是候选人中“鹰派”形象最深入人心的，靴子落地后，“鹰派”交易或有所退坡，但政策立场不确定性尚未消除 [12] 市场即时反应 - 提名公布后，现货白银价格一度暴跌36%，创出历史最大日内跌幅 [3][10] - 现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅 [3] - 截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司；现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司 [10] - 市场的紧张是对未来几年美联储政策路径的一次“重新定价” [10] 未来政策路径展望 - 国联民生证券宏观团队预计，在鲍威尔卸任前，美联储大概率维持暂缓降息的决策 [11] - 随着5月后新任主席就职，叠加中期选举进程推进，美联储或重启降息周期，基准情形下预计年内仍有2次左右降息空间 [11] - 美联储在2025年三次降息后，将基准利率降至3.50%至3.75%区间，本周早些时候宣布维持利率不变并暗示将暂停行动 [10] - 市场预计下一次美联储降息最早可能在6月16日至17日的议息会议上出现，届时凯文·沃什预计将正式到位 [10] - 市场人士认为，即使美元利率缓慢下降，如果市场上的美元明显变少，美元自然就贵了，因此短期美元明显走强 [12] 面临的挑战 - 任命需通过美国参议院的听证和投票确认，过程可能不会一帆风顺，特朗普试探美联储独立性的举动将成为审议关键议题 [5] - 由于美国司法部针对现任主席鲍威尔的刑事调查仍未结束，参议院银行委员会中一名关键共和党议员已表态不会支持任何美联储主席提名的确认 [5] - 即便成功上任，其既需要说服美联储内部可能抱有疑虑的同僚，又要应对白宫的政治压力和市场的敏感 [8] - 需要拿捏货币政策的分寸，每一步都可能引发市场剧烈波动 [8]