文章核心观点 - 台积电作为关键的芯片制造企业 是众多知名芯片设计公司背后的核心制造商 其商业模式和行业地位被市场低估 公司股票在2026年被视为极具吸引力的投资标的 [2][4] 行业地位与商业模式 - 台积电是纯粹的芯片制造代工厂 为英伟达和AMD等芯片设计公司以及苹果等科技巨头提供制造服务 是推动技术进步的关键幕后力量 [2][3] - 英伟达和AMD等公司采用无晶圆厂模式 专注于芯片设计并将制造工作外包 台积电承接了其大部分制造业务 [2] 增长驱动因素与财务展望 - 人工智能支出是台积电的主要增长动力 人工智能超大规模数据中心很可能大量使用台积电制造的芯片 [6] - 管理层更新了人工智能芯片增长指引 预计从2024年到2029年 人工智能相关收入将以接近60%的复合年增长率增长 [9] - 基于增长前景 管理层预计2026年营收将增长近30% [9] 地理风险与供应链多元化 - 台积电正在努力实现制造基地的多元化 例如用于Blackwell GPU的芯片已来自其亚利桑那州工厂 这有助于降低地缘政治风险 [7] - 尽管台湾地区的地缘政治紧张局势仍是许多投资者的主要担忧 但分析认为若发生冲突 整个市场将陷入灾难 并无安全避风港 因此该风险并非首要考虑因素 [8]